“全國(guó)一網(wǎng)”整合平臺(tái)花落歌華有線 廣電5G推進(jìn)進(jìn)入加速期

    歌華有線6月1日晚公告稱，公司控股股東北京北廣傳媒投資發(fā)展中心有限公司（簡(jiǎn)稱“北廣傳媒投資發(fā)展中心”）、間接控股股東北京歌華傳媒集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“歌華傳媒集團(tuán)”）于6月1日與中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)廣電”）簽署《出資意向協(xié)議》，北廣傳媒投資發(fā)展中心以其持有的公司2.66億股股份（占公司總股本的19.09%）出資共同發(fā)起組建中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)股份有限公司（暫定名，簡(jiǎn)稱“中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)”）。若本次出資實(shí)施完成，公司控股股東將由北廣傳媒投資發(fā)展中心變更為股份公司，公司實(shí)際控制人將由北京廣播電視臺(tái)變更為國(guó)務(wù)院。公司股票自6月2日復(fù)牌。

    值得注意的是，盡管手握5G牌照，但廣電“全國(guó)一網(wǎng)”的整合還未完畢，牌照尚未發(fā)揮應(yīng)有作用。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著廣電“全國(guó)一網(wǎng)”整合平臺(tái)花落歌華有線，以及各家廣電系上市公司集體宣布參與組建，也意味著廣電5G推進(jìn)工作將加速。預(yù)計(jì)下一步工作重點(diǎn)在推動(dòng)廣電5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，以及對(duì)相關(guān)廣電系上市公司的整合。

    平臺(tái)公司浮出水面

    出資意向協(xié)議披露，根據(jù)中宣部等九部委《全國(guó)有線電視網(wǎng)絡(luò)整合發(fā)展實(shí)施方案》（簡(jiǎn)稱《實(shí)施方案》）的精神，由中國(guó)廣電牽頭組建股份公司。北廣傳媒投資發(fā)展中心系歌華傳媒集團(tuán)間接持股的全資子公司，持有歌華有線37.42%股份。北廣傳媒投資發(fā)展中心與歌華傳媒集團(tuán)有意愿以其持有歌華有線股份出資參與發(fā)起組建中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)。

    公告顯示，按照《實(shí)施方案》要求，由中國(guó)廣電牽頭和主導(dǎo)，聯(lián)合省級(jí)有線電視網(wǎng)絡(luò)公司、戰(zhàn)略投資者等共同組建中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)，各方一致同意股份公司注冊(cè)于北京市，并在北京市依法納稅，組織形式為股份有限公司，股東按持股比例行使股東權(quán)利、分享利潤(rùn)。

    對(duì)于出資方式，協(xié)議也做出約定。北廣傳媒投資發(fā)展中心作為歌華有線的控股股東，持有歌華有線37.42%的股份，北廣傳媒投資發(fā)展中心以持有的歌華有線股份的51%出資作為股份公司發(fā)起人之一，股份出資的每股作價(jià)不低于下列兩者之中較高者：提示性公告日前30個(gè)交易日的上市公司股票每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值；最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度上市公司經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)值。實(shí)際出資額的每股作價(jià)以專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告為基礎(chǔ)，由各方協(xié)商確定，審計(jì)、評(píng)估基準(zhǔn)日為2019年12月31日。各方同意，在本次交易中，按照北廣傳媒投資發(fā)展中心擬轉(zhuǎn)讓的歌華有線股份的評(píng)估價(jià)值，按照股份公司注冊(cè)資本折合成股份公司對(duì)應(yīng)股份。

    中國(guó)證券報(bào)記者注意到，歌華有線控制權(quán)變動(dòng)早前就有端倪。歌華有線4月29日披露的2019年年報(bào)顯示，利潤(rùn)分配方案為擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6.60元（含稅）。截至2019年12月31日，公司總股本13.92億股，以此計(jì)算合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利9.19億元（含稅）。通過(guò)梳理公司分紅歷史，歌華有線2015年-2018年每股股利（稅前）是0.18元，而2019年則為0.66元。相比往年，歌華有線在業(yè)績(jī)并無(wú)改善的情況下加大分紅力度。業(yè)內(nèi)人士指出，這一動(dòng)作似乎是控制權(quán)轉(zhuǎn)移的征兆。

    未來(lái)或通過(guò)吸并整合

    值得注意的是，5月28日盤后，貴廣網(wǎng)絡(luò)、東方明珠、廣電網(wǎng)絡(luò)、吉視傳媒、廣西廣電、江蘇有線、天威視訊、華數(shù)傳媒、電廣傳媒、湖北廣電10家廣電系上市公司上演整齊劃一的動(dòng)作。上述公司均披露，根據(jù)《中共中央宣傳部等關(guān)于印發(fā)〈全國(guó)有線電視網(wǎng)絡(luò)整合發(fā)展實(shí)施方案〉的通知》，公司擬以現(xiàn)金出資參與發(fā)起組建中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)。

    業(yè)內(nèi)人士指出，中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)即將組建，意味著“全國(guó)一網(wǎng)”整合將取得實(shí)質(zhì)性突破。長(zhǎng)期跟蹤廣電整合的行業(yè)分析師葉峰（化名）推測(cè)中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)在今年7月份掛牌，中國(guó)廣電為控股股東，中國(guó)移動(dòng)、阿里巴巴通過(guò)混改戰(zhàn)略入股，各省廣電公司通過(guò)股權(quán)或現(xiàn)金置換一定股份。持股比例上，控股股東中國(guó)廣電持有51%股份；中國(guó)移動(dòng)和阿里巴巴通過(guò)現(xiàn)金或業(yè)務(wù)出資成為戰(zhàn)略股東；非上市省廣電以其51%股權(quán)置換一定股份；廣電系上市公司以現(xiàn)金或控股股東股份出資置換一定股份，其中歌華有線轉(zhuǎn)移控股權(quán)。

    葉峰指出，相關(guān)廣電系上市公司參與組建的廣電“巨無(wú)霸”公司意義重大。他預(yù)計(jì)中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)掛牌成立后，將登陸資本市場(chǎng)，通過(guò)注入中國(guó)廣電優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)方式將其持有的歌華有線股份從37%提升至絕對(duì)控股。中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)核心資產(chǎn)注入歌華有線后，歌華有線上市公司主體變?yōu)橹袊?guó)廣電網(wǎng)絡(luò)，該公司將通過(guò)吸收合并方式，將其他上市公司逐一整合。

    加速推動(dòng)廣電5G進(jìn)程

    值得注意的是，隨著“全國(guó)一網(wǎng)”整合平臺(tái)花落歌華有線，以及各家廣電系上市公司集體宣布參與組建，也意味著廣電5G推進(jìn)工作將加速。

    3月2日，國(guó)家廣播電視總局在北京召開(kāi)貫徹落實(shí)《全國(guó)有線電視網(wǎng)絡(luò)整合發(fā)展實(shí)施方案》（簡(jiǎn)稱《方案》）電視電話會(huì)議，啟動(dòng)全國(guó)有線電視網(wǎng)絡(luò)整合和廣電5G建設(shè)一體化發(fā)展工作。按照《方案》，“全國(guó)一網(wǎng)”整合將由中國(guó)廣電聯(lián)合省級(jí)網(wǎng)絡(luò)公司、戰(zhàn)略投資者共同發(fā)起、組建形成中國(guó)廣播控股主導(dǎo)、對(duì)各省網(wǎng)公司按母子公司制管理的“全國(guó)一網(wǎng)”股份公司。

    華西證券傳媒首席分析師趙琳早前告訴中國(guó)證券報(bào)記者，廣電行業(yè)長(zhǎng)期處于分散經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，這種模式對(duì)行業(yè)發(fā)展不利，在與互聯(lián)網(wǎng)公司和運(yùn)營(yíng)商的競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中，廣電網(wǎng)用戶持續(xù)流失。

    目前，中國(guó)廣電的電信固網(wǎng)牌照、700MHZ移動(dòng)通訊頻段到位，補(bǔ)齊了在電信網(wǎng)絡(luò)牌照和移動(dòng)頻段的短板。2016年，工信部向中國(guó)廣電頒發(fā)固定寬帶業(yè)務(wù)牌照，意味著中國(guó)廣電可以自己建設(shè)寬帶網(wǎng)絡(luò)和出口。2019年6月6日，中國(guó)廣電正式獲頒5G牌照。然而，目前廣電“全國(guó)一網(wǎng)”的整合還未完畢，上述牌照尚未發(fā)揮應(yīng)有的作用。而按照“十三五”規(guī)劃，廣電一網(wǎng)整合需在今年完成。

    業(yè)內(nèi)人士指出，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在“全國(guó)一網(wǎng)”管理架構(gòu)下，擁有700MHZ黃金頻段的中國(guó)廣電5G，可以用很少的成本投入建設(shè)起覆蓋范圍最廣的5G網(wǎng)絡(luò)，由此才有機(jī)會(huì)在與另三大通信運(yùn)營(yíng)商的5G競(jìng)爭(zhēng)中獲得自己的市場(chǎng)份額。

    隨著廣電“全國(guó)一網(wǎng)”整合平臺(tái)花落歌華有線，以及各家廣電系上市公司集體宣布參與組建，也意味著廣電5G推進(jìn)工作將加速。預(yù)計(jì)下一步工作重點(diǎn)在推動(dòng)廣電5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，以及對(duì)相關(guān)廣電系上市公司的整合。