抗腫瘤產(chǎn)品需求剛性強 創(chuàng)新藥龍頭恒瑞醫(yī)藥前三季度凈利增長14.02%

    本報記者 蘭雪慶

    10月20日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布了2020年第三季度報告稱，公司今年1-9月實現(xiàn)營收194.13億元、歸屬凈利潤42.59億元，分別較上年同期增長14.57%、14.02%；其中，第三季度實現(xiàn)營收81億元、歸屬凈利潤16億元，分別較上年同期增長17.13%、20.74%。

    對于前三季度業(yè)績增長的原因，恒瑞醫(yī)藥并未過多表述。不過國元證券分析師常啟輝在研報中表示，隨著疫情防控常態(tài)化后，門診和手術(shù)量的恢復(fù)，恒瑞醫(yī)藥造影和麻醉板塊的負(fù)面影響逐漸消散，腫瘤板塊由于較強的剛需性，預(yù)計是前三季度業(yè)績增長的主要動力。

    據(jù)中泰證券研報分析，參考樣本醫(yī)院銷售數(shù)據(jù)和終端調(diào)研，今年前三季度，恒瑞醫(yī)藥抗腫瘤產(chǎn)品需求剛性強，主要受益于PD-1（卡瑞利珠單抗）、阿帕替尼、吡咯替尼等產(chǎn)品放量，綜合線也有所增長，造影線基本持平，麻醉線受右美托咪定納入集采和疫情影響，收入有所下滑。整體來看，公司各條業(yè)務(wù)線第三季度均已逐步恢復(fù)增長，第四季度業(yè)績有望繼續(xù)提升。

    財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，自2000年登陸上交所以來，恒瑞醫(yī)藥業(yè)績保持穩(wěn)健增長，目前公司已經(jīng)形成以抗腫瘤、麻醉、造影劑三大領(lǐng)域為主的業(yè)務(wù)格局，三大業(yè)務(wù)營收比重約為45%、25%、13%。

    作為我國“重大新藥創(chuàng)制”專項孵化器基地，恒瑞醫(yī)藥每年研發(fā)投入占銷售收入10%以上。今年前三季度，恒瑞醫(yī)藥研發(fā)費用為33.44億元，同比增長15.34%，占總營收比重達17.23%。其研發(fā)支出連續(xù)多年位列國內(nèi)首位。在創(chuàng)新藥開發(fā)上，公司已基本形成了每年都有創(chuàng)新藥申請臨床，每1-2年都有創(chuàng)新藥上市的良性發(fā)展態(tài)勢。

    據(jù)平安證券研報分析，恒瑞醫(yī)藥早在2003年就提交了首個創(chuàng)新藥艾瑞昔布的上市申請，截至2019年底，累計申報創(chuàng)新藥IND約54項，遠高于國內(nèi)其他企業(yè)。目前，公司創(chuàng)新藥艾瑞昔布、阿帕替尼、硫培非格司亭、吡咯替尼、卡瑞利珠單抗和甲苯磺酸瑞馬唑侖已獲批上市。同時，瑞格列汀、海曲泊帕、法米替尼、恒格列凈、SHR3680、SHR4640、SHR6390、SHR1316等多個重磅品種處在III期臨床階段，有望接連上市。

    在制劑出口及國際化方面，記者注意到，今年以來恒瑞醫(yī)藥加大了國際化戰(zhàn)略的實施力度。在仿制藥國際化領(lǐng)域，公司鹽酸右美托咪定氯化鈉注射液美國獲批；在創(chuàng)新藥國際化領(lǐng)域，公司將具有自主知識產(chǎn)權(quán)的用于腫瘤免疫治療的注射用卡瑞利珠單抗項目有償許可給韓國CrystalGenomicsInc.公司。

    在平安證券韓盟盟、葉寅看來，目前恒瑞醫(yī)藥共獲得FDA批準(zhǔn)的ANDA品種14個，從ANDA獲批數(shù)量來看，恒瑞醫(yī)藥以壁壘更高的注射劑型為主，其出口品種有望由仿制藥向創(chuàng)新藥升級。國盛證券研報則表示，恒瑞醫(yī)藥作為創(chuàng)新藥龍頭，隨著吡咯替尼、19k（硫培非格司亭）、PD-1、瑞嗎唑侖等創(chuàng)新藥的放量，公司未來幾年有望持續(xù)維持收入和利潤的高增長。

（編輯 李波）