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政策與市場需求雙重驅(qū)動 上市公司并購重組持續(xù)活躍

2024-10-08 10:46  來源:證券日報(bào)網(wǎng) 

    本報(bào)記者 孫文青

    今年以來,隨著政策不斷出臺和市場需求提升,越來越多的上市公司參與到并購重組當(dāng)中。10月7日,港股上市公司嘉和生物公告稱,公司將以合并方式收購億騰醫(yī)藥集團(tuán)(以下簡稱“億騰醫(yī)藥”或標(biāo)的集團(tuán))。合并后的新公司股權(quán)構(gòu)成中,原億騰醫(yī)藥股東占比77.43%,原嘉和生物股東占比22.57%,同時(shí),億騰醫(yī)藥實(shí)際控制人將成為合并后的新公司的控股股東。

    嘉和生物認(rèn)為,雙方合并是向成熟且全面整合的生物制藥公司邁出的關(guān)鍵一步,預(yù)計(jì)將為集團(tuán)及標(biāo)的集團(tuán)帶來互補(bǔ)及協(xié)同效應(yīng),并為可持續(xù)發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

    受訪人士認(rèn)為,政策的出臺向市場傳遞了積極的信號,增強(qiáng)了公司以及投資者對并購市場的信心,有助于活躍并購市場,促進(jìn)資本的有效配置。

    并購重組案例頻現(xiàn)

    并購重組作為公司外延式發(fā)展的重要方式,是上市公司在壯大主業(yè)基礎(chǔ)上,豐富業(yè)務(wù)布局,增強(qiáng)核心競爭力的重要手段。

    據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),今年以來,A股市場方面,共有超150家上市公司披露并購重組最新進(jìn)展,而2023年全年僅有131家。港股市場方面,近期,除嘉和生物外,康圣環(huán)球也發(fā)布公告,借并購重組加速形成戰(zhàn)略協(xié)同,實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ),并進(jìn)一步優(yōu)化商業(yè)模式。

    中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜向《證券日報(bào)》記者表示,近年來,隨著資本市場的發(fā)展和企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整的需要,公司并購重組作為一種資本運(yùn)作方式逐漸受到重視。特別是在生物醫(yī)藥、科技等創(chuàng)新領(lǐng)域,公司并購重組可以作為一種快速實(shí)現(xiàn)資源整合、市場擴(kuò)張的途徑。

    從資本市場近期公開的并購重組案例來看,其中,“硬科技”企業(yè)圍繞著技術(shù)創(chuàng)新與資源整合案例不在少數(shù),目的也普遍在于優(yōu)化資源配置,提升企業(yè)競爭力和市場影響力。

    高禾投資管理合伙人劉盛宇向《證券日報(bào)》記者表示:“類似的產(chǎn)業(yè)并購,其特點(diǎn)都是以產(chǎn)業(yè)鏈橫向或者縱向并購為主。”

    活躍度有望持續(xù)

    上市公司頻繁參與并購重組背后離不開政策的引導(dǎo)與規(guī)范。2024年以來,新“國九條”“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等一系列政策均提出了加大并購重組改革力度的措施。

    隨著政策環(huán)境不斷優(yōu)化,相關(guān)并購重組案例數(shù)量增加,劉盛宇認(rèn)為,公司參與并購重組的方式會越來越多。此外,相關(guān)的政策出臺將進(jìn)一步促進(jìn)以上市公司為主體的并購重組交易市場的活躍度,目前市場最關(guān)注的就是可以在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級的前提下,進(jìn)行跨界并購。

    柏文喜也表示,政策層面對于并購重組的支持,如“并購六條”的發(fā)布,為并購提供了更加寬松的政策環(huán)境。因此,可以預(yù)見,在政策鼓勵和市場需求的雙重驅(qū)動下,類似并購的案例可能會逐漸增多。

    在柏文喜看來,“并購六條”的發(fā)布對并購市場產(chǎn)生了積極影響。首先,它放寬了對未盈利資產(chǎn)的收購要求,為具有創(chuàng)新潛力但尚未實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)提供了更多的并購機(jī)會,有助于推動創(chuàng)新型企業(yè)的成長和發(fā)展。其次,政策鼓勵合理的跨行業(yè)并購,有助于企業(yè)通過并購實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的整合和優(yōu)化,提高整體競爭力。同時(shí),政策還簡化了審核程序,提高了監(jiān)管包容度,這將降低企業(yè)并購的制度成本,提高并購效率。

    “總體來看,‘并購六條’的發(fā)布對促進(jìn)企業(yè)并購重組、推動產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有重要意義。”柏文喜稱。

(編輯 李波)

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