康緣藥業(yè)擬以2.7億元收購(gòu)中新醫(yī)藥100%股權(quán)

    本報(bào)記者 陳紅

    11月8日，康緣藥業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬以2.7億元收購(gòu)中新醫(yī)藥100%股權(quán)。對(duì)于本次交易，康緣藥業(yè)表示，主要為進(jìn)一步豐富公司生物藥研發(fā)管線，完善公司產(chǎn)品矩陣，提升公司研發(fā)能力，打造具有影響力和競(jìng)爭(zhēng)力的生物制藥創(chuàng)新研發(fā)平臺(tái)，幫助公司實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期、可持續(xù)發(fā)展。

    科方得智庫(kù)研究負(fù)責(zé)人張新原對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“通過(guò)本次收購(gòu)，雙方有望實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和產(chǎn)業(yè)協(xié)同，有助于進(jìn)一步提升康緣藥業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力‌。”

    據(jù)了解，中新醫(yī)藥為生物藥新藥研發(fā)公司，目前聚焦代謝性疾病及神經(jīng)系統(tǒng)疾病領(lǐng)域，已獲取4個(gè)創(chuàng)新藥的6個(gè)臨床批件，皆進(jìn)入臨床階段。

    公告顯示，康緣藥業(yè)擬2.7億元收購(gòu)中新醫(yī)藥100%股權(quán)。其中，康緣集團(tuán)持有中新醫(yī)藥70%股權(quán)，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為1.89億元。公司將首筆支付康緣集團(tuán)60%，即1.134億元；剩余40%，即0.756億元，將于中新醫(yī)藥對(duì)應(yīng)管線藥品取得上市許可后分期支付。

    南京康竹企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“南京康竹”）持有中新醫(yī)藥30%股權(quán)，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為0.81億元?？稻壦帢I(yè)介紹，公司將一次性支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款，南京康竹取得轉(zhuǎn)讓價(jià)款扣除應(yīng)繳納稅費(fèi)后的剩余部分全部用于二級(jí)市場(chǎng)擇機(jī)增持公司股份，該股份在中新醫(yī)藥對(duì)應(yīng)管線藥品取得上市許可后方能分期解除限售。

    由于中新醫(yī)藥尚未有商業(yè)化產(chǎn)品銷(xiāo)售，因此處于持續(xù)虧損狀態(tài)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月30日，中新醫(yī)藥總資產(chǎn)為7575.7萬(wàn)元、凈資產(chǎn)為-4.23億元。2023年及2024年前三季度，其分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入803.04萬(wàn)元、337.76萬(wàn)元；凈利潤(rùn)為-1.01億元、-6480.28萬(wàn)元。

    根據(jù)評(píng)估報(bào)告，截至2023年12月31日，中新醫(yī)藥股東全部權(quán)益評(píng)估價(jià)值為2.72億元，評(píng)估增值6.3億元，增值率175.87%。

    本次交易完成后，中新醫(yī)藥將成為康緣藥業(yè)全資子公司。“公司可以進(jìn)一步提升生物藥領(lǐng)域的研發(fā)實(shí)力及生產(chǎn)能力，同時(shí)可憑借公司平臺(tái)、資源、資金及銷(xiāo)售渠道對(duì)中新醫(yī)藥進(jìn)行持續(xù)賦能，并擬在未來(lái)適當(dāng)?shù)臅r(shí)候通過(guò)將中新醫(yī)藥吸收并入公司的方式，使中新醫(yī)藥的研發(fā)團(tuán)隊(duì)、管線及平臺(tái)整體納入公司，實(shí)現(xiàn)一體化、高效管理，加快推進(jìn)研發(fā)成果產(chǎn)業(yè)化，加速產(chǎn)品商業(yè)化落地。”康緣藥業(yè)稱(chēng)。

    本次交易使用的資金來(lái)源為康緣藥業(yè)的自有資金，由此將導(dǎo)致公司貨幣資金減少。對(duì)此，康緣藥業(yè)表示：“可能對(duì)公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生一定影響，但不會(huì)影響公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常運(yùn)行。”

    中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“收購(gòu)中新醫(yī)藥可能會(huì)在短期內(nèi)增加康緣藥業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，如果中新醫(yī)藥的研發(fā)管線能夠成功轉(zhuǎn)化為商業(yè)化產(chǎn)品，將會(huì)為康緣藥業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。”

    近年來(lái)，康緣藥業(yè)以中醫(yī)藥發(fā)展為主體，積極向生物藥、化學(xué)藥等專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域拓展。記者了解到，多年前公司便開(kāi)始了生物藥領(lǐng)域的研發(fā)布局，并取得了一定的研發(fā)成果，但公司目前主要的商業(yè)化產(chǎn)品及收入來(lái)源均為中藥產(chǎn)品，與中新醫(yī)藥所研發(fā)的創(chuàng)新生物藥產(chǎn)品在藥品類(lèi)別上存在一定差異。

    值得關(guān)注的是，中新醫(yī)藥尚未有商業(yè)化產(chǎn)品銷(xiāo)售，未來(lái)仍需投入大量資金用于核心管線的研發(fā)。根據(jù)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)中新醫(yī)藥四條核心管線擬投入臨床資金仍需約4億元，因此本次交易完成后至核心管線盈利階段，康緣藥業(yè)需要對(duì)中新醫(yī)藥研發(fā)支出、資本性支出及債務(wù)償還等進(jìn)行持續(xù)投入。

    康緣藥業(yè)表示：“未來(lái)公司存在新藥研發(fā)失敗或新藥研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)，上述風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)對(duì)公司合并層面的凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流產(chǎn)生一定影響。”

    柏文喜認(rèn)為：“隨著生物制藥領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)加劇，康緣藥業(yè)需要在產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)推廣上投入更多資源，以確保新收購(gòu)的資產(chǎn)能夠在市場(chǎng)上取得成功。總體來(lái)看，康緣藥業(yè)本次收購(gòu)中新醫(yī)藥雖然面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，但也為公司帶來(lái)了長(zhǎng)期發(fā)展的機(jī)會(huì)。”