上市銀行再成調(diào)研熱點(diǎn) 機(jī)構(gòu)看業(yè)績(jī)重模式

    經(jīng)歷了一段時(shí)間的沉寂后，上市銀行再度現(xiàn)身機(jī)構(gòu)調(diào)研榜前列。

    最近一個(gè)月，機(jī)構(gòu)調(diào)研常熟銀行達(dá)到110家次，常熟銀行也成為調(diào)研熱度前13位的A股公司。數(shù)據(jù)顯示，不僅是常熟銀行，中小銀行正在成為機(jī)構(gòu)近期調(diào)研的重要方向。從調(diào)研路徑看，上市農(nóng)商行成為最受追捧的板塊，服務(wù)小微企業(yè)的模式正在成為市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)。此外，業(yè)績(jī)亮眼的成都銀行、杭州銀行等城商行也是機(jī)構(gòu)調(diào)研的重點(diǎn)。

    上市銀行成機(jī)構(gòu)調(diào)研重點(diǎn)

    Choice數(shù)據(jù)顯示，基金、券商、資管、私募等機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司出現(xiàn)新動(dòng)向——中小銀行。其中，常熟銀行最受調(diào)研機(jī)構(gòu)青睞，熱度排名第13位。

    近期常熟銀行發(fā)行的60億元常銀轉(zhuǎn)債上市，開盤大漲18%，吸引了市場(chǎng)的目光。

    除了常熟銀行，江陰銀行、張家港行、紫金銀行、瑞豐銀行和蘇農(nóng)銀行等農(nóng)商行同樣是機(jī)構(gòu)調(diào)研重點(diǎn)。

    其中，江陰銀行和張家港行今年以來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研頻次也超過(guò)了500家。蘇農(nóng)銀行調(diào)研頻次在300家左右。

    此外，寧波銀行和杭州銀行今年以來(lái)受調(diào)研頻次也達(dá)到了500家。江蘇銀行和成都銀行也較受機(jī)構(gòu)青睞。

    從數(shù)據(jù)看，今年以來(lái)，機(jī)構(gòu)對(duì)于上市銀行調(diào)研整體呈現(xiàn)出“抓小放大”的特點(diǎn)。

    業(yè)績(jī)與模式成最大熱點(diǎn)

    機(jī)構(gòu)如此青睞，與中小銀行業(yè)績(jī)亮眼分不開。

    機(jī)構(gòu)近期重點(diǎn)調(diào)研的上市銀行普遍有看點(diǎn)，特別是已發(fā)布三季報(bào)快報(bào)的銀行。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)有多家上市銀行發(fā)布了三季度業(yè)績(jī)快報(bào)，成都銀行、江蘇銀行、杭州銀行、蘇農(nóng)銀行等領(lǐng)跑。江蘇銀行預(yù)計(jì)，2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30%到32%。

    從歸屬于普通股股東凈利潤(rùn)這一指標(biāo)看，多家銀行同樣表現(xiàn)較好。其中常熟銀行預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)20.79億元，同比增長(zhǎng)25.24%；成都銀行預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)67.52億元，同比增長(zhǎng)31.59%；杭州銀行預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)92.75億元，同比增長(zhǎng)31.82%。蘇農(nóng)銀行預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)12.52億元，同比增長(zhǎng)20.62%。

    從上市公司發(fā)布的機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要看，機(jī)構(gòu)對(duì)于公司業(yè)績(jī)持續(xù)性十分關(guān)注。

    以成都銀行為例，在調(diào)研中，機(jī)構(gòu)較為關(guān)注成都銀行下半年信貸投放安排，同時(shí)較為重視“建圈強(qiáng)鏈”的經(jīng)營(yíng)策略。

    成都銀行表示，去年信貸規(guī)模增長(zhǎng)取得了好的成績(jī)，將繼續(xù)依托成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈、公園城市示范區(qū)建設(shè)等多重戰(zhàn)略機(jī)遇，抓緊對(duì)接、做好項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。未來(lái)將借助區(qū)域戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)定不移提升實(shí)體客群數(shù)量，全面促進(jìn)實(shí)體業(yè)務(wù)對(duì)資產(chǎn)端、負(fù)債端雙貢獻(xiàn)?；谥貞c、西安廣大的實(shí)體規(guī)上客群及省內(nèi)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)區(qū)域的資源稟賦，大力提升異地分行實(shí)體業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度。

    從調(diào)研紀(jì)要看，不少機(jī)構(gòu)還較為關(guān)心常熟銀行等農(nóng)商行業(yè)績(jī)內(nèi)在邏輯以及穩(wěn)定性。常熟銀行表示，規(guī)模方面，上半年存款和貸款增量與去年總體接近，規(guī)模增長(zhǎng)保持良性態(tài)勢(shì)。定價(jià)方面，基本上保持穩(wěn)定。風(fēng)險(xiǎn)方面，得益于做小做散的定位，不良率、撥備覆蓋率都保持較好水平。

    瑞豐銀行表示，近幾年不少銀行業(yè)務(wù)持續(xù)下沉，小微貸款利率持續(xù)下降。2022年以來(lái)瑞豐銀行小微貸款利率有所下降，但央行相關(guān)政策工具彌補(bǔ)了利率下行帶來(lái)的影響。

    銀行估值提升

    隨著機(jī)構(gòu)調(diào)研步伐加快，不少上市銀行再度被維持買入評(píng)級(jí)或者提升了估值。

    “前三季度常熟銀行營(yíng)收維持高增，利潤(rùn)增速大幅提升，可轉(zhuǎn)債若轉(zhuǎn)股將有力補(bǔ)充資本，支撐規(guī)模擴(kuò)張，上調(diào)目標(biāo)價(jià)10.50元/股，對(duì)應(yīng)今年市凈率1.30倍，現(xiàn)價(jià)空間30%。”浙商證券首席銀行分析師梁鳳潔表示。

    中信建投證券將常熟銀行納入銀行首推組合，認(rèn)為在普惠小微新常態(tài)下，常熟銀行是與各類競(jìng)爭(zhēng)機(jī)構(gòu)錯(cuò)位最充分、成長(zhǎng)潛力最明確的農(nóng)商行，目標(biāo)估值1.5倍市凈率。

    國(guó)金證券研究員趙偉給予成都銀行買入評(píng)級(jí)。他認(rèn)為，基建類貸款的高速增長(zhǎng)，引致了對(duì)公存款穩(wěn)定、資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)異、信用成本低、高回報(bào)率等特征。對(duì)于當(dāng)下的銀行而言，高增長(zhǎng)是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的法寶，這也是成都銀行股價(jià)走勢(shì)不錯(cuò)的重要原因。

    天風(fēng)證券分析師郭其偉發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，江蘇銀行深耕經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的江蘇省，在享受當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)產(chǎn)業(yè)紅利的同時(shí)，寬信用推動(dòng)區(qū)域基建投資發(fā)力可催生大量信貸需求，看好公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性，維持“買入”評(píng)級(jí)。