華鑫上海分公司連續(xù)4日缺席龍虎榜 量化交易高頻營業(yè)部該走向何處

    本報記者 周尚伃

    頻繁現(xiàn)身龍虎榜的券商營業(yè)部交易情況，往往能夠反映市場動向。

    近期，一直頻繁登榜的華鑫證券上海分公司（以下簡稱“華鑫上分”）的突然“消失”，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。

    華鑫上分從龍虎榜“消失”

    近年來，或是受量化交易火熱的影響，部分券商營業(yè)部的交易量同步水漲船高。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，華鑫上分超越眾多老牌強隊脫穎而出，龍虎榜成交金額337.57億元，暫列第二。

    3月14日之前，華鑫上分一直屹立在龍虎榜營業(yè)部成交額榜首，并且從未缺席龍虎榜，1月份日均龍虎榜成交額為8.08億元，2月份日均為7.06億元。然而，自3月14日登榜南威軟件、金發(fā)拉比、莊園牧場、宋都股份、百傲化學后，3月15日至18日長達4個交易日的時間里，華鑫上分卻從龍虎榜“消失”了。

    那么，“素有量化大本營之稱的華鑫上分去哪了”？坊間也是各種傳聞。對此，華鑫證券在回復媒體時稱，“公司沒有異常狀況，我們提供的服務沒有變化，客戶交易量和市占率沒有顯著變化，投資者根據(jù)市場情況進行投資，我們并不分析客戶的交易策略。公司會遵照交易所要求管控客戶異常交易行為。”

    華鑫上分能如此快速的崛起，或與量化交易的活躍及金融科技的賦能密不可分?！蹲C券日報》記者從華鑫證券的公開信息中查閱到，基于不同類型的投資者，華鑫證券上分使用包括奇點極速交易系統(tǒng)、個性化定制PC終端產(chǎn)品等5大特色產(chǎn)品。而奇點極速交易系統(tǒng)為量化交易提供了完整的解決方案，吸引了大量私募機構(gòu)和高凈值用戶。

    今年以來，華鑫證券已有60家營業(yè)部/分公司登上龍虎榜（中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，華鑫證券分支機構(gòu)總和為89家），累計成交額497.63億元；其中有10家躋身“龍虎榜百強營業(yè)部”，華鑫證券旗下分支機構(gòu)如此高頻現(xiàn)身龍虎榜，是否與上述“看家系統(tǒng)”有關(guān)？

    華鑫股份披露的華鑫證券2021年度未經(jīng)審計財務報表顯示，華鑫證券實現(xiàn)營業(yè)收入20.35億元，凈利潤7.21億元，同比分別穩(wěn)步增長28.94%、27.99%。其中，華鑫證券實現(xiàn)經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入7.96億元，同比增長41.78%；實現(xiàn)資管業(yè)務手續(xù)費凈收入1.19億元，同比增長174.25%。

    走在“十字路口”的量化交易

    近年來，量化交易高頻的券商營業(yè)部在龍虎榜的排名中不斷攀升，除華鑫上分外，開源證券金工團隊此前進一步匹配前十大流通股東信息與龍虎榜買入情況，通過交叉比對持股情況以及買入金額，最終認定中國中金財富證券北京宋莊路、華泰證券股份有限公司總部、中國國際金融上海黃浦區(qū)湖濱路、招商證券深圳深南東路等4個營業(yè)部有較高概率對應了量化私募的營業(yè)部席位。

    去年，上述4家營業(yè)部龍虎榜的上榜次數(shù)要顯著高于其他知名游資所在的營業(yè)部。

    不過，今年以來的情況有所改變，華泰證券股份有限公司總部依舊表現(xiàn)不俗，累計上榜248次，成交金額達122.34億元，目前暫列第七；而中國中金財富證券北京宋莊路僅上榜4次，成交金額為5607.32萬元，最近一次交易停留在2月10日；中國國際金融上海黃浦區(qū)湖濱路、招商證券深圳深南東路兩家營業(yè)部至今未現(xiàn)身龍虎榜。

    據(jù)了解，不少券商營業(yè)部的高額成交量大部分來由機構(gòu)客戶貢獻。近年來，某頭部券商在營業(yè)部層面成立了高頻量化業(yè)務小組，該組由具有IT背景員工主導，這樣的配置可將后臺人員運營的專業(yè)與前臺人員業(yè)務的敏銳度相結(jié)合，極大地提升了與高頻量化團隊對接的專業(yè)度以及效率。

    量化交易規(guī)模不斷提升也“扮靚”了券商的業(yè)績?；涢_證券研究院首席策略分析師陳夢潔此前在接受《證券日報》記者采訪時表示：“對于券商營業(yè)部來講，量化交易規(guī)模的提升一方面可以豐富券商營業(yè)部提供的產(chǎn)品種類，給予投資者更多選擇。尤其在今年市場風格變化較快的情況下，量化投資覆蓋廣度高的特點相較高集中持股的主觀投資，收益的穩(wěn)定性和持續(xù)性更具優(yōu)勢。另一方面，量化交易高頻的特點，也意味著相較于主觀投資需要支付更高額的手續(xù)費，因此，券商營業(yè)部的業(yè)務收入隨之增長。”

    去年9月份，證監(jiān)會主席易會滿在第60屆WFE年會開幕式上表示，“在成熟市場，量化交易、高頻交易比較普遍，在增強市場流動性、提升定價效率的同時，也容易引發(fā)交易趨同、波動加劇、有違市場公平等問題。最近幾年，中國市場的量化交易發(fā)展較快。交易所對入市資金結(jié)構(gòu)和新型交易工具怎么看？希望大家做些思考。”

    去年11月份，中證協(xié)已向各大券商下發(fā)《關(guān)于開展證券公司量化交易數(shù)據(jù)信息報送工作的通知》，要求券商在次月前3個交易日內(nèi)，按月度報送量化交易數(shù)據(jù)信息，包括自營和資管業(yè)務。