專家：提升市場活躍度重在落實投資者保護

    本報記者 杜雨萌

    自國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會（下稱“金融委”）第二十五次會議明確提出提升資本市場活躍度后，僅過去一周時間，金融委再次召開的第二十六次會議，進一步將目光聚焦加強資本市場投資者保護等問題。

    結(jié)合兩次會議透露出的隱形脈絡(luò)，領(lǐng)秀財經(jīng)首席分析師張冠軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，其實，在監(jiān)管部門提出要“提升資本市場活躍度”中，就包括了如何提升投資者活躍度等問題。

    具體來看，金融委第二十五次會議提出，要發(fā)揮好資本市場的樞紐作用，不斷強化基礎(chǔ)性制度建設(shè)，堅決打擊各種造假和欺詐行為，放松和取消不適應(yīng)發(fā)展需要的管制，提升市場活躍度。

    湘財證券首席經(jīng)濟學(xué)家李康表示，“提升市場活躍度”，須將資本市場從以融資為中心向以投資為中心過渡，同時，還要以充分發(fā)揮投資者對市場的良好預(yù)期為前提，進一步規(guī)范市場參與者的行為。

    “由于A股市場仍屬于一個資金推動型市場，所以投資方面的活躍度仍主要取決于市場賺錢效應(yīng)和市場資金流向。”張冠軍表示，從這一角度來看，今年受新冠肺炎疫情影響，投資者信心的下降也影響到其在資本市場中的活躍度，所以，若想進一步提升投資者以及整個市場的活躍度，勢必要大力引入更多長期資金入市，其中，既要挖掘包括保險資金、公募、私募以及理財資金等機構(gòu)投資者的潛力，加大其入市步伐，同時，從另一角度來看，也要進一步擴大金融對外開放力度，引導(dǎo)外資加大對資本市場的投資力度，進而改善目前A股市場散戶居多的投資者結(jié)構(gòu)，降低波動性。

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明告訴《證券日報》記者，目前，制約A股市場活躍度的真正問題，是與短線資金相比，長線資金入市的比例和影響力不夠，這使得A股市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力無法充分發(fā)揮。此外，在對殼資源、市場操縱和內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為的打擊力度和對投資者利益保護等方面也有待加強，一些不利于機構(gòu)和國內(nèi)外長線資金入市的交易、監(jiān)管和稅收制度也有調(diào)整空間，只有多方面著手降低A股市場投資風(fēng)險，提升長期機構(gòu)資金入市便利性，才能夠引導(dǎo)更多國內(nèi)外長線資金入市，進而改善投資者情緒、增強市場流動性及活躍度。

    事實上，包括制度設(shè)計、投資環(huán)境、權(quán)益保護等方面，亦是提升投資者活躍度的重要內(nèi)容。

    私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示，從近幾年資本市場的成交量、換手率等指標(biāo)來看，首先能肯定的是，市場最缺的不是資金，而是信心。提高市場活躍度，尤其是投資者活躍度，歸根結(jié)底還是要落實對于投資者的保護，即在制度或市場環(huán)境等方面予以完善。而這一點從新證券法中增設(shè)專章完善投資者保護制度，以及今年金融委針對資本市場造假行為頻頻發(fā)聲等方面，均有所體現(xiàn)。