本報(bào)記者 杜雨萌
隨著近期A股市場(chǎng)回暖,融資客入場(chǎng)熱情再次升溫。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至6月18日,滬深兩市融資融券余額(下稱“兩融余額”)報(bào)11304.92億元,創(chuàng)下3月5日以來(lái)新高,且已連續(xù)9個(gè)交易日在1.1萬(wàn)億元上方。
巨豐投顧投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,兩融余額開(kāi)啟上漲模式,主要還是與當(dāng)前市場(chǎng)情緒的回暖以及風(fēng)險(xiǎn)偏好回升有直接關(guān)系,尤其是隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步復(fù)蘇,融資客的投資信心明顯提升。
具體來(lái)看,截至6月18日,滬深兩市融資余額報(bào)11007.26億元,連續(xù)4個(gè)交易日上漲;滬深兩市融券余額報(bào)297.66億元,創(chuàng)下歷史新高。如果從相對(duì)較大的時(shí)間跨度來(lái)看,自去年12月18日以來(lái),兩融余額已連續(xù)121個(gè)交易日站穩(wěn)萬(wàn)億元關(guān)口。在此期間,結(jié)合申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類來(lái)看,醫(yī)藥生物、電子、農(nóng)林牧漁這三大行業(yè)的融資凈買入額依次位居前三位,且融資凈買入額均超百億元,尤其是醫(yī)藥生物行業(yè),更是以221.35億元的融資凈買入額拔得頭籌。
國(guó)信證券高級(jí)研究員張立超在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,市場(chǎng)資金面的持續(xù)寬裕、流動(dòng)性的持續(xù)性改善、金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的穩(wěn)步推進(jìn)、財(cái)政和貨幣等逆周期調(diào)控政策的繼續(xù)發(fā)力,以及今年以來(lái)境內(nèi)外等投資機(jī)構(gòu)的陸續(xù)入場(chǎng),這些因素?zé)o疑共同支撐了本輪兩融余額的“高位”風(fēng)景。如果從上述融資凈買入額相對(duì)較多的行業(yè)層面來(lái)分析,技術(shù)及需求的驅(qū)動(dòng)可以說(shuō)是這幾大行業(yè)的共性。
而就今年以來(lái)屢創(chuàng)歷史“新高”的兩市融券余額,私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,目前A股從事融券的投資者更多的還是一些偏保守、追求確定性收益的投資者,一定程度上代表了市場(chǎng)的謹(jǐn)慎情緒。雖然今年融券余額頻創(chuàng)“新高”,但從規(guī)模上看,融券余額占整個(gè)兩融市場(chǎng)總規(guī)模的比例還是比較小的,所以其代表性的意義并不明顯。
在郭一鳴看來(lái),當(dāng)前融券余額的高企,說(shuō)明A股融資融券標(biāo)的增加的同時(shí),相關(guān)對(duì)沖機(jī)制也在逐步發(fā)展,這有利于A股市場(chǎng)進(jìn)一步形成良性循環(huán)。事實(shí)上,從今年以來(lái)A股市場(chǎng)的總體情況來(lái)看,無(wú)論是估值水平、投資者情緒還是國(guó)際指數(shù)提高納A比例所帶來(lái)的增量資金入市趨勢(shì),預(yù)計(jì)年內(nèi)兩融余額有繼續(xù)維持高位的可能,疊加國(guó)內(nèi)貨幣政策的相對(duì)寬松趨勢(shì)以及A股市場(chǎng)整體向好的環(huán)境基礎(chǔ)猶存,兩融余額或繼續(xù)走高。
值得關(guān)注的是,繼此前MSCI完成對(duì)A股第一階段納入后,富時(shí)羅素亦緊隨而至。此次富時(shí)羅素將A股納入因子從17.5%提升至25%的調(diào)整,于6月19日收盤后正式生效。
“隨著下周起富時(shí)羅素A股擴(kuò)容第四步的完成,外資進(jìn)場(chǎng)速度或明顯加快,而這也會(huì)在某種程度上進(jìn)一步刺激兩融余額的增長(zhǎng)。”張立超稱,自去年兩融新規(guī)的落地,兩融標(biāo)的擴(kuò)容大大激發(fā)了融資資金的市場(chǎng)參與度。從中長(zhǎng)期來(lái)看,得益于資本市場(chǎng)的穩(wěn)步對(duì)外開(kāi)放,預(yù)計(jì)國(guó)際市場(chǎng)流入A股的資金也將進(jìn)一步擴(kuò)大,并由此帶動(dòng)場(chǎng)內(nèi)融資融券意愿的提升。結(jié)合今年創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制的重大改革,市場(chǎng)迎來(lái)的擴(kuò)容窗口也將進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力,兩融業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)也會(huì)隨之不斷壯大,預(yù)計(jì)年內(nèi)兩融余額或大概率保持在日均萬(wàn)億元規(guī)模以上。
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