北交所注冊成立 三大業(yè)務(wù)規(guī)則出爐 100股起買賣申報，每筆申報可以1股為單位遞增

    國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)官網(wǎng)顯示，北京證券交易所有限責(zé)任公司已于9月3日注冊成立，注冊資本10億元。登記機關(guān)為北京市市場監(jiān)督管理局，注冊地為北京市西城區(qū)金融大街丁26號，也是全國股轉(zhuǎn)公司的注冊地——金陽大廈。

    此外，北京證券交易所昨日起草了首批自律監(jiān)管相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，分別為《北京證券交易所股票上市規(guī)則》《北京證券交易所交易規(guī)則》《北京證券交易所會員管理規(guī)則》，并向市場公開征求意見。

    記者了解到，首批征求意見的三件規(guī)則，堅持了市場化、法治化原則，既遵循證券交易所制度建設(shè)的普遍規(guī)律，又充分考慮北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位。

    北交所將根據(jù)征求意見情況進(jìn)一步完善相關(guān)規(guī)則，經(jīng)履行有關(guān)程序后發(fā)布實施。近期，北交所還將就落實公開發(fā)行注冊制相關(guān)自律規(guī)則公開征求市場意見。

    股轉(zhuǎn)系統(tǒng)100%持股

    天眼查顯示，北京證券交易所有限責(zé)任公司由全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司100%持股。公司董事長徐明，也是全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司董事長。公司總經(jīng)理為隋強。公司董事還有陳永民、李繼尊、賈文勤、李永春、張梅、周貴華、王宗成、王麗。公司監(jiān)事會主席為黨小卉。

    北京證券交易所有限責(zé)任公司經(jīng)營范圍為依法為證券集中交易提供場所和設(shè)施、組織和監(jiān)督證券交易以及證券市場管理服務(wù)等業(yè)務(wù)。

    證監(jiān)會此前表示，北京證券交易所實行公司制，遵循《證券法》《公司法》的基本要求，建立股東會、董事會、總經(jīng)理和監(jiān)事會運行機制，形成高效透明的公司治理結(jié)構(gòu)。加強對交易所的監(jiān)管，落實交易所的主體責(zé)任，完善業(yè)務(wù)規(guī)則制定修改程序、交易所主要人員管理等制度，把好市場建設(shè)方向，促進(jìn)交易所自律管理職能得到有效發(fā)揮。

    形成差異化的

    制度安排

    上述三件規(guī)則是證券交易所履行法定職責(zé)，按照《證券法》規(guī)定必備的基本規(guī)則，構(gòu)建了公司監(jiān)管、證券交易和會員管理的基本制度框架。

    主要內(nèi)容方面，一是構(gòu)建與市場定位和法律性質(zhì)相匹配的公司監(jiān)管制度。一方面，《上市規(guī)則》在公司治理、信息披露、停復(fù)牌管理等方面接軌現(xiàn)行上市公司主要監(jiān)管安排，保持各證券交易所監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的總體一致性；與證券交易所保薦督導(dǎo)保持一致，北交所不再實行主辦券商持續(xù)督導(dǎo)制度，盯住關(guān)鍵主體、關(guān)鍵少數(shù)，壓實保薦機構(gòu)、上市公司主體責(zé)任，增強提高公司質(zhì)量的內(nèi)生動力。另一方面，《上市規(guī)則》在現(xiàn)金分紅、股權(quán)激勵等方面實行更加靈活、有彈性的監(jiān)管要求，形成富有特色的差異化制度安排，尊重創(chuàng)新型中小企業(yè)的經(jīng)營特點和發(fā)展規(guī)律。退市機制主要規(guī)定主動退市和強制退市的情形和程序等事項；自律監(jiān)管和違規(guī)處理主要明確了對違規(guī)行為的各類監(jiān)管措施和紀(jì)律處分。

    二是延續(xù)已經(jīng)過實踐檢驗的成熟交易制度。精選層開市以來，市場運行較為平穩(wěn)，二級市場質(zhì)量顯著改善，企業(yè)價值進(jìn)一步發(fā)掘，投資財富效應(yīng)開始顯現(xiàn)，交易制度效果整體符合預(yù)期?！督灰滓?guī)則》整體延續(xù)精選層以連續(xù)競價為核心的交易制度，漲跌幅限制等其他主要規(guī)定也均保持不變，不改變投資者交易習(xí)慣，不增加市場負(fù)擔(dān)，體現(xiàn)中小企業(yè)股票交易特點，確保市場交易的穩(wěn)定性和連續(xù)性。同時還為引入做市機制，實行混合交易預(yù)留了制度空間。

    三是探索與公司制交易所相契合的會員管理制度。會員是證券公司在北交所開展業(yè)務(wù)的資格載體，實施會員管理是落實上位法對于證券交易所的明確要求，在境內(nèi)外公司制交易所有較多成熟實踐?！稌T管理規(guī)則》予以吸收借鑒，重點明確了對會員交易風(fēng)險控制、客戶管理、交易信息使用和技術(shù)系統(tǒng)管理等方面的要求，強化監(jiān)督機制，督促會員在各項業(yè)務(wù)活動中歸位盡責(zé)。

    申報最低數(shù)量100股

    與精選層交易制度相比，北交所《交易規(guī)則》僅做了發(fā)布主體、體例等適應(yīng)性調(diào)整，內(nèi)容沒有變化。

    主要內(nèi)容方面，一是實行30%的價格漲跌幅限制，給予市場充分的價格博弈空間，保障價格發(fā)現(xiàn)效率。二是上市首日不設(shè)漲跌幅限制，實施臨時停牌機制，即當(dāng)盤中成交價格較開盤價首次上漲或下跌達(dá)到或超過30%、60%時，盤中臨時停牌10分鐘，復(fù)牌時進(jìn)行集合競價。三是連續(xù)競價期間，對限價申報設(shè)置基準(zhǔn)價格±5%的申報有效價格范圍，對市價申報采取限價保護(hù)措施。四是買賣申報的最低數(shù)量為100股，每筆申報可以1股為單位遞增。五是單筆申報數(shù)量不低于10萬股或成交金額不低于100萬元的，可以進(jìn)行大宗交易。同時還為引入做市機制，實行混合交易預(yù)留了制度空間。

    北交所還進(jìn)行了制度完善，公司治理標(biāo)準(zhǔn)更加優(yōu)化，增加了獨立董事應(yīng)當(dāng)發(fā)表意見的情形，推動獨立董事發(fā)揮更大作用；將資金占用主體范圍擴(kuò)大到控股股東、實際控制人及其關(guān)聯(lián)方，緊盯“關(guān)鍵少數(shù)”；明確了不得新增影響持續(xù)經(jīng)營能力的同業(yè)競爭，確保上市公司獨立性。信息披露要求更加具體，對真實、準(zhǔn)確、完整、及時、公平的信息披露原則進(jìn)行細(xì)化解釋，便于信息披露義務(wù)人準(zhǔn)確把握；細(xì)化了自愿披露、豁免披露、暫緩披露、行業(yè)和風(fēng)險信息披露等具體要求，提高披露針對性和有效性；建立了統(tǒng)一的內(nèi)幕信息知情人管理和報備制度，嚴(yán)防內(nèi)幕交易等違法行為。停復(fù)牌管理更加嚴(yán)格，籌劃重大資產(chǎn)重組或發(fā)行股份購買資產(chǎn)的，停牌時間壓縮至不超過10個交易日，籌劃其他重大事項不超過5個交易日，因特殊情形延期復(fù)牌的，連續(xù)停牌總時長不超過25個交易日。主體責(zé)任更加清晰，北交所不再實行主辦券商“終身”持續(xù)督導(dǎo)，由保薦機構(gòu)履行規(guī)定期限內(nèi)的持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)。

    北交所相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，這有利于進(jìn)一步明確上市公司作為規(guī)范運作第一責(zé)任人的主體地位，增強上市公司不斷提高自身質(zhì)量的內(nèi)生動力；有利于進(jìn)一步壓實中介機構(gòu)責(zé)任，激勵中介機構(gòu)加大對中小企業(yè)普惠金融投入，與新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層的主辦券商機制形成服務(wù)合力。需要強調(diào)的是，為確保平穩(wěn)過渡，在北交所開市初期，上市公司與主辦券商已簽訂的持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議應(yīng)繼續(xù)執(zhí)行，信息披露和日常業(yè)務(wù)仍按現(xiàn)行模式辦理，北交所將盡快明確后續(xù)銜接安排。

    退市避免市場

    “大進(jìn)大出”

    《上市規(guī)則》貫徹“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針，借鑒近期退市制度改革經(jīng)驗，在充分保障投資者合法權(quán)益的基礎(chǔ)上，充分包容中小企業(yè)天然存在的業(yè)績易受外部影響等特點，避免市場“大進(jìn)大出”；同時，堅決出清重大違法、喪失持續(xù)經(jīng)營能力等極端情形的公司。主要制度包括三個方面：一是退市標(biāo)準(zhǔn)，即“誰應(yīng)退”?！渡鲜幸?guī)則》明確了主動退市與強制退市安排，強制退市分為交易類、財務(wù)類、規(guī)范類和重大違法類等四類情形，構(gòu)建了多元豐富的指標(biāo)組合。其中，財務(wù)類強制退市考察期為2年，指標(biāo)不交叉適用。

    二是退市程序，即“怎么退”?！渡鲜幸?guī)則》規(guī)定了退市風(fēng)險警示，作為強制退市的先導(dǎo)制度，既向市場充分揭示風(fēng)險，也保障投資者的交易權(quán)利；明確強制退市由上市委員會審議，確保退市決定的嚴(yán)肅性和審慎性。

    三是退市去向，即“退到哪”。北交所充分發(fā)揮與新三板市場一體發(fā)展的制度優(yōu)勢，對于退市公司，符合全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)基礎(chǔ)層掛牌條件或創(chuàng)新層條件的，鼓勵進(jìn)入相應(yīng)層級掛牌交易，繼續(xù)發(fā)展；存在重大違法等情形，不符合掛牌條件的，轉(zhuǎn)入退市公司板塊，體現(xiàn)了對退市風(fēng)險“分類紓解、充分緩釋”的創(chuàng)新探索。此外，北交所退市公司符合重新上市條件的，可以申請重新上市。

    另外，北交所作為公司制交易所實行會員管理，會員是證券公司開展業(yè)務(wù)的資格載體，在公司制下，交易所對參與市場業(yè)務(wù)的證券公司的監(jiān)管要求，與會員制交易所對會員的監(jiān)管要求總體一致。