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北交所指數(shù)和混合交易制度有望很快落地 專家稱這有利于吸引增量資金和提升價值發(fā)現(xiàn)功能

2022-05-12 00:08  來源:證券日報 

    本報記者 孟珂

    5月10日,證監(jiān)會副主席王建軍接受采訪時表示,“研究推出北交所指數(shù)和混合交易制度”。根據(jù)記者的最新了解,北交所已經(jīng)在積極開展這方面工作。

    “北交所指數(shù)推出可以方便投資人跟蹤市場情況,也便于給投資產(chǎn)品設(shè)立收益基準(zhǔn),以及進(jìn)行指數(shù)化被動產(chǎn)品設(shè)計,為市場引入新的資金,而混合交易制度可以提升市場流動性,這兩者都是針對當(dāng)前市場痛點的解決措施。”申萬宏源專精特新首席分析師劉靖在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    在劉靖看來,北交所目前已經(jīng)有89只股票,5月份新股發(fā)行提速后預(yù)計市場迎來更快擴(kuò)容,指數(shù)編制已具備數(shù)量上的條件。從交易時長來看,精選層平移的股票較多,很多公司已經(jīng)交易相當(dāng)長時間,達(dá)到編入指數(shù)的條件。

    廣東力量股權(quán)投資基金管理有限公司總經(jīng)理朱為繹對《證券日報》記者表示,北交所指數(shù)如若推出,公募基金可根據(jù)北交所指數(shù)研發(fā)指數(shù)基金,對于不符合50萬元門檻的投資人可通過公募基金進(jìn)行北交所市場交易,有利于擴(kuò)大北交所影響力,促進(jìn)北交所平穩(wěn)發(fā)展。同時,北交所指數(shù)標(biāo)的實行動態(tài)調(diào)整,有助于激勵北交所上市公司規(guī)范經(jīng)營、做大做強(qiáng)。

    劉靖表示,北交所指數(shù)的編制需要考慮其特殊性,一是北交所市場中個股市值差異較大,權(quán)重的設(shè)置需要重點考慮;二是北交所市場流動性差異較大,部分個股日成交不足50萬元,指數(shù)產(chǎn)品化有難度,需要考慮其代表性和產(chǎn)品化的可能性。

    “北交所指數(shù)樣本可選取30家至50家,未來隨著上市公司數(shù)量的增加,可對樣本股進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。選取標(biāo)準(zhǔn)方面,一方面,選取各個行業(yè)有代表性的公司;另一方面,選取具有北交所市場特點的公司。”金長川資本董事長劉平安在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    2014年8月份,新三板正式實行做市商制度,成為境內(nèi)資本市場在股票交易上引入做市商機(jī)制的首次實踐。

    劉靖認(rèn)為,從基礎(chǔ)硬件條件來說,北交所推行混合交易制度難度并不大。但這是一項全新的制度,在理論研究和實踐操作規(guī)則上還需要進(jìn)一步討論,比如,做市商是T+0還是T+1,券商內(nèi)部如何建立自營與做市的防火墻,自營與做市能否同時交易一只股票等。

    “北交所上市公司從新三板而來,疊加新三板做市商制度已經(jīng)運行7年多的時間,做市商對新三板許多企業(yè)了解較為充分,因此,北交所推行混合交易制度,有助于做市商追蹤北交所企業(yè),更好地提升價值發(fā)現(xiàn)功能。”朱為繹表示。

    “期待混合交易制度早日推出。”劉平安表示,對于科創(chuàng)型企業(yè),混合交易制度能起到三方面作用:一是提升價值發(fā)現(xiàn)功能;二是平抑市場價格波動,做市商能發(fā)揮“穩(wěn)定器”的作用;三是一只股票能連續(xù)競價和做市商同時交易,有助于提高交易效率。

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