應(yīng)對(duì)非常之難,當(dāng)行科學(xué)之策、非常之舉。證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)功能支持受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)加快恢復(fù)發(fā)展的通知》(下稱《通知》),提出23項(xiàng)政策舉措,支持市場(chǎng)主體渡過(guò)難關(guān),維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定,促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,23項(xiàng)舉措靶向施策,可謂助企紓困的“及時(shí)雨”,既體現(xiàn)了很強(qiáng)的科學(xué)性和精準(zhǔn)度,又展現(xiàn)出復(fù)雜形勢(shì)下的政策彈性和監(jiān)管溫度。在前期出臺(tái)系列政策措施的基礎(chǔ)上,此次“23條”的推出進(jìn)一步釋放了資本市場(chǎng)助企紓困的強(qiáng)烈信號(hào),此類政策繼續(xù)發(fā)力可期。
體現(xiàn)監(jiān)管彈性
著眼于發(fā)揮資本市場(chǎng)功能、加大直接融資支持力度,《通知》從企業(yè)申請(qǐng)首發(fā)上市、北交所上市、再融資、并購(gòu)重組、公司債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等方面提出一系列舉措。
證券市場(chǎng)人士認(rèn)為,圍繞融資這個(gè)重要抓手,《通知》從首發(fā)上市和再融資方面同時(shí)施策,加大支持力度,將更好發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能,助力受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)克服困難、渡過(guò)難關(guān)。一些舉措很好體現(xiàn)了監(jiān)管的彈性和溫度。
比如,《通知》提出,對(duì)2022年業(yè)績(jī)受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)申請(qǐng)首發(fā)上市的企業(yè),在符合板塊定位及發(fā)行上市條件的前提下,經(jīng)中介機(jī)構(gòu)核查情況屬實(shí)且不對(duì)持續(xù)盈利能力或持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大不利影響的,相關(guān)審核或注冊(cè)工作正常推進(jìn)。再比如,《通知》明確,對(duì)于受疫情影響嚴(yán)重、無(wú)法及時(shí)提交基金產(chǎn)品行政許可的相關(guān)簽字、蓋章文件的,可視情況采取基金管理人先說(shuō)明、后補(bǔ)充的方式,依法依規(guī)加快疫情嚴(yán)重地區(qū)基金管理人產(chǎn)品注冊(cè)審查進(jìn)度。
“此類舉措可在特殊形勢(shì)下,支持保障機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)正常開(kāi)展,這將有助于引導(dǎo)更多資金投向抗疫相關(guān)企業(yè),更好支持抗疫和復(fù)工復(fù)產(chǎn)。同時(shí),也有助于吸引中長(zhǎng)期資金入市,充分發(fā)揮公募基金作為資本市場(chǎng)‘穩(wěn)定器’和‘壓艙石’的作用。”一位機(jī)構(gòu)人士說(shuō)。
針對(duì)性和可操作性強(qiáng)
針對(duì)性和可操作性強(qiáng)被認(rèn)為是此次23項(xiàng)舉措的顯著特征。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),這應(yīng)該是前期經(jīng)過(guò)充分調(diào)查研究的結(jié)果,后續(xù)政策落地見(jiàn)效的情況值得期待。
為支持受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)的上市公司渡過(guò)難關(guān),有關(guān)部門為相關(guān)企業(yè)提供高效便捷的資本市場(chǎng)融資并購(gòu)服務(wù)?!锻ㄖ诽岢隽藘身?xiàng)針對(duì)性措施:一方面,定向放寬并購(gòu)重組“小額快速”審核機(jī)制適用條件。對(duì)于受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)上市公司不再適用累計(jì)計(jì)算的要求,在符合其他條件的情況下,僅需當(dāng)次交易金額不超過(guò)5億元,或者當(dāng)次發(fā)股不超過(guò)交易前總股本5%且交易金額不超過(guò)10億元,即可直接提交并購(gòu)重組委審議。另一方面,定向放寬配套募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)的比例限制,支持配募資金用于滿足企業(yè)合理、必要的流動(dòng)資金需求。有企業(yè)人士稱,此類措施非常具體,屬于實(shí)招,具有很強(qiáng)的科學(xué)性和精準(zhǔn)度。
此外,在防范化解風(fēng)險(xiǎn)方面,《通知》指出,對(duì)參與化解民營(yíng)企業(yè)特別是上市民營(yíng)企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的證券公司,在風(fēng)控指標(biāo)計(jì)算、私募基金子公司設(shè)立和產(chǎn)品備案、分類評(píng)級(jí)等方面給予監(jiān)管支持。中國(guó)證券報(bào)記者獲悉,有關(guān)方面已明確,證券公司因股票質(zhì)押違約處置,導(dǎo)致持有一種權(quán)益類證券的市值超過(guò)其總市值的5%,或者持有一種非權(quán)益類證券的規(guī)模超過(guò)其總規(guī)模的20%,可不認(rèn)定為違反監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn);同時(shí),證券公司參與認(rèn)購(gòu)專項(xiàng)用于化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的各類資產(chǎn)管理計(jì)劃的,將減半計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為,這兩方面的舉措將提高證券公司參與化解民營(yíng)企業(yè)特別是上市民營(yíng)企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的積極性。
扎實(shí)推動(dòng)各項(xiàng)政策落地見(jiàn)效
自新冠肺炎疫情發(fā)生以來(lái),證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)與相關(guān)部門共同出臺(tái)一系列政策措施,為統(tǒng)籌抗擊疫情、防范風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展提供了有力支持。以并購(gòu)重組為例,2020年新冠肺炎疫情發(fā)生后,證監(jiān)會(huì)第一時(shí)間出臺(tái)援企紓困政策,其中包括:并購(gòu)重組的財(cái)務(wù)資料有效期可在6個(gè)月的基礎(chǔ)上申請(qǐng)延長(zhǎng),最多申請(qǐng)延長(zhǎng)3次,每次延長(zhǎng)1個(gè)月;上市公司因疫情原因難以在首次董事會(huì)決議公告后6個(gè)月內(nèi)發(fā)布召開(kāi)股東大會(huì)通知的,最多可申請(qǐng)3次延期,每次延期1個(gè)月。
中國(guó)證券報(bào)記者獲悉,兩年多來(lái),得益于上述政策,不少受疫情影響的上市公司得以順利推進(jìn)并購(gòu)重組進(jìn)程,實(shí)踐效果較好。證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)實(shí)施上述政策,持續(xù)便利上市公司在疫情期間推進(jìn)并購(gòu)重組項(xiàng)目的審計(jì)、評(píng)估等工作,最大程度降低疫情對(duì)并購(gòu)重組市場(chǎng)的影響。
此外,證監(jiān)會(huì)近期多次表示支持基金管理公司積極以自有資金申購(gòu)旗下基金產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示,2022年一季度,公募基金已自購(gòu)旗下基金產(chǎn)品28.94億元。
市場(chǎng)期待系列援企紓困政策及時(shí)落地、繼續(xù)加碼。證監(jiān)會(huì)表示,證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)將積極開(kāi)展調(diào)研走訪,了解市場(chǎng)主體困難和訴求,加強(qiáng)與其他部門的溝通協(xié)作,共同幫助企業(yè)解決實(shí)際問(wèn)題,扎實(shí)推動(dòng)各項(xiàng)政策落地見(jiàn)效,支持企業(yè)克服疫情影響,快速走出困境,實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展。
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