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年內(nèi)交易所債市募資超3000億元 做市交易首周市場活躍度提升

2023-02-13 00:32  來源:證券日報 

    本報記者 吳曉璐

    “要全面深化債市功能發(fā)揮,突出服務穩(wěn)增長和實體經(jīng)濟發(fā)展,助力提高直接融資比重。”證監(jiān)會近日召開的2023年債券監(jiān)管工作會議提出。

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至2月12日,今年以來交易所發(fā)行487只債券,合計募資3078.8億元(含可轉債)。接受采訪的專家表示,預計今年交易所債市將聚焦服務科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等國家戰(zhàn)略,加大對實體經(jīng)濟支持力度,融資規(guī)模將持續(xù)提升。另外,引入做市商制度后,交易所債市交易活躍度有望上升,債券市場運行也將更為平穩(wěn)。

    市場運行更加平穩(wěn)

    2月6日,交易所債券做市業(yè)務正式啟動,首批共有12家證券公司參與做市,首批做市標的包括利率債券和高等級信用債基準做市品種。從做市首周情況來看,市場運行平穩(wěn),交易活躍度明顯提升。

    Wind數(shù)據(jù)顯示,做市交易首周(2月6日至2月10日),上證基準做市國債指數(shù)和上證基準做市公司債指數(shù)日均漲幅分別為0.009%和0.027%。以上述2條指數(shù)的樣本券來看,10只國債成交合計94.3億元,環(huán)比(較前一周)提升105.05%;29只公司債成交合計29.17億元,環(huán)比提升132.13%。

    中信證券首席經(jīng)濟學家明明對《證券日報》記者表示,債券做市業(yè)務提高了債券交易效率,同時做市商通過債券存貨和自有資金也增強了市場流動性和穩(wěn)定性。不過,目前我國交易所債券做市業(yè)務剛起步,還面臨做市品種不夠豐富、做市商盈利模式不夠穩(wěn)定等問題,隨著制度進一步完善、市場不斷擴展,效果將更加明顯。

    展望未來,明明認為,2023年引入做市商制度后,交易所債市交易活躍度有望上升,債券市場運行也將更為平穩(wěn)。推出做市商制度后,市場價格發(fā)現(xiàn)功能將增強,一方面有利于降低流動性溢價和債券發(fā)行成本,一方面有利于提高定價效率,形成能夠更加準確反映市場供求關系的債券收益率曲線。此外,在債市疲軟時,做市商可以通過開展隨買操作來提振市場信心,在債市過熱時,做市商也可以通過隨賣操作助市場降溫。

    “近期,交易所債券做市業(yè)務正式啟動,未來交易所債市流動性將進一步提高,市場將更加穩(wěn)定高效。”財達證券副總經(jīng)理胡恒松對《證券日報》記者表示。

    融資規(guī)模有望提升

    2月10日,證監(jiān)會召開2023年債券監(jiān)管工作會議,研究部署今年債券監(jiān)管重點任務,提出六個“全面深化”。受疫情等因素影響,去年交易所債市融資規(guī)模有所下降。業(yè)界人士普遍認為,今年交易所債市融資規(guī)模有望提升,監(jiān)管部門將在債市規(guī)范化運作、大力發(fā)展公募REITs以及支持國家戰(zhàn)略等方面持續(xù)發(fā)力。

    “債市是提升直接融資比重的重要一環(huán),近年來,我國債券市場規(guī)模不斷擴大,但與助力提高直接融資比重的戰(zhàn)略目標相比,特別是與廣大企業(yè)的實際融資需求相比,還有較大的發(fā)展空間。”胡恒松表示,預計今年會繼續(xù)合理做大債券市場規(guī)模,切實提升服務實體經(jīng)濟能力。交易所債市注冊制改革將進一步深化,今年將在制度整合修訂與發(fā)布、規(guī)范化運作等方面重點發(fā)力,致力于提升市場韌性與活力。

    與此同時,監(jiān)管部門將繼續(xù)加大對重點領域的支持。在明明看來,今年交易所債市將聚焦先進制造、數(shù)字經(jīng)濟、綠色低碳等重點領域,更好發(fā)揮直接融資功能,著力服務實體經(jīng)濟,融資規(guī)模將繼續(xù)擴大。此外,監(jiān)管部門將豐富完善債券市場產(chǎn)品體系,大力發(fā)展包括REITs在內(nèi)的各類券種。

    據(jù)記者梳理,從特定品種債券來看,年內(nèi)交易所發(fā)行的債券中,綠色債券19只,合計募資150.76億元;科技創(chuàng)新公司債4只,合計募資17.38億元;鄉(xiāng)村振興債5只,合計募資17億元。

    “預計今年交易所債市會繼續(xù)加大對經(jīng)濟結構轉型升級、國企改革、擴大內(nèi)需等方面的支持力度,重點支持制造強國、科技創(chuàng)新和綠色發(fā)展等國家戰(zhàn)略,同時也會通過REITs、類REITs等進一步盤活存量,提升經(jīng)濟發(fā)展效能。”某券商固收創(chuàng)新部總經(jīng)理對《證券日報》記者表示。

    在審核方面,胡恒松預計,在嚴控新增地方隱性債務的政策大背景下,今年交易所債市將延續(xù)去年對城投公司發(fā)債的審核要求,重點關注地方政府債務率和城投公司的償債能力,優(yōu)質發(fā)行人審核發(fā)行流程預計將更加便捷。此外,監(jiān)管部門還將繼續(xù)鼓勵產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行債券,鼓勵優(yōu)質房企進行債券融資,風險類房企債券融資預計將進一步受限。

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