三因素支撐水泥板塊估值修復 天山股份等7只個股漲停

    本報記者 張穎 見習記者 任世碧

    3月11日，水泥板塊表現(xiàn)亮眼，其整體上漲6.23%，大幅跑贏上證指數(shù)（漲幅2.36%），位居同花順板塊漲幅榜首位。具體到個股方面，天山股份、上峰水泥、鄂爾多斯、青松建化、寧波富達、四川金頂、中材國際等7只個股集體漲停，福建水泥、萬年青、祁連山、西部建設(shè)、皖維高新、寧夏建材、華新水泥和西藏天路等個股漲幅也均逾6%。

    對于今日水泥板塊強勢表現(xiàn)，芬德資本首席策略分析師陳杰城在接受《證券日報》記者采訪時表示，“水泥板塊的強勢主要是三個原因：一是在‘碳中和’的大背景下，市場預期擁有良好碳排放基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的水泥、電解鋁行業(yè)將可能優(yōu)先納入全國碳交易市場；二是我國處于新一輪的經(jīng)濟復蘇上行周期當中，水泥行業(yè)作為周期性板塊之一，仍將繼續(xù)受益經(jīng)濟上行周期。第三，從估值的角度看，目前水泥板塊估值仍處于底部位置，具有較高的安全邊際，凸顯估值優(yōu)勢。綜合來看，水泥板塊受益于經(jīng)濟上行周期、‘碳中和’大背景、整體估值在中樞下方等因素，頗具投資價值。鑒于近期市場的大幅震蕩，價值回歸是主基調(diào)，建議側(cè)重關(guān)注板塊中的低估值品種。”

    同時，持有類似觀點的私募排排網(wǎng)研究員葉遠聲表示，“目前水泥板塊整體估值偏低，我們看好接下來水泥板塊的投資機會：一方面，春節(jié)后，隨著下游施工陸續(xù)恢復，水泥需求維持回升的態(tài)勢，目前需求并未完全釋放。水泥價格上，雖然部分企業(yè)降價搶占市場，但隨著需求的全面恢復，水泥價格有望企穩(wěn)回升；另一方面，水泥是二氧化碳排放量較大的行業(yè)，在‘碳中和碳達峰’背景下，技術(shù)性減排和產(chǎn)能政策的結(jié)構(gòu)性減排，有利于快速淘汰落后產(chǎn)能，利好水泥價格上漲。未來水泥行業(yè)集中度有望進一步提升，因此看好具備先進技術(shù)和環(huán)保設(shè)備配套齊全的龍頭企業(yè)。”

    東方證券在最新研報中指出，進入3月份隨著下游企業(yè)逐漸復工復產(chǎn)，需求開始快速釋放，周期建材以及石膏板等消費建材進入漲價窗口期。在“碳中和”的趨勢下，水泥落后產(chǎn)能有望淘汰/錯峰限產(chǎn)有望趨嚴，水泥行業(yè)有望迎來新一輪供給收縮，短期看好具有防御屬性的水泥行業(yè)。

    與此同時，水泥股的突出表現(xiàn)也得到了良好業(yè)績的支持?！蹲C券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至3月11日，已有8家水泥行業(yè)上市公司披露了2020年年度業(yè)績快報，7家公司報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤同比增長，占比近九成。海南瑞澤報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤同比翻番，達到110.69%，皖維高新、寧夏建材、西部建設(shè)等3家公司報告期內(nèi)也均實現(xiàn)凈利潤同比增長10%以上，分別達到58.77%、25.49%、16.41%。除此之外，還有9家公司也披露2020年年報業(yè)績預告，天原股份、博聞科技、君正集團、冀東水泥、新疆天業(yè)等5家公司均預計2020年全年凈利潤同比增長。

    可以看到，水泥股今日獲得市場做多資金的積極搶籌。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，3月11日，板塊整體呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，合計吸金11.84億元。其中，海螺水泥、天山股份、鄂爾多斯、上峰水泥等4只個股當日均受到1億元以上大單資金追捧，青松建化、中材國際、四川金頂、冀東水泥、華新水泥、梅雁吉祥等6只個股大單資金凈流入也均在2000萬元以上。

    值得一提的是，水泥板塊估值仍處于底部區(qū)域，截至目前，水泥板塊最新動態(tài)市盈率為10.18倍，有11只個股最新動態(tài)市盈率低于這一水平。其中，葛洲壩、祁連山、塔牌集團、寧夏建材、萬年青、上峰水泥、尖峰集團等個股最新PE均不足8倍。

    對于水泥板塊的投資機會，國盛證券表示，水泥板塊中期業(yè)績具備較好確定性，看好后續(xù)估值修復潛力。首先，中期業(yè)績復合增速更快的標的超額收益更為顯著。其次，水泥是碳排放量最大的工業(yè)部門之一，控產(chǎn)量是實現(xiàn)“碳達峰”的核心手段，認為中長期產(chǎn)業(yè)政策導向?qū)娀e峰生產(chǎn)和產(chǎn)能置換等供給約束措施，有利于產(chǎn)能嚴重過剩區(qū)域和輸出型區(qū)域產(chǎn)能利用率和盈利中樞提升。最后，龍頭水泥企業(yè)的現(xiàn)金流與高分紅價值凸顯，以及中長期產(chǎn)業(yè)鏈延伸、海外布局以及潛在整合能力值得重視。

    表：3月11日獲超千萬元以上大單資金追捧的水泥股

    制表：任世碧

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強）