月內(nèi)北向資金凈流入逾341億元 機(jī)構(gòu)詳解A股吸引力四大原由

    本報(bào)記者 任世碧

    北向資金流向?qū)ε袛郃股趨勢(shì)有一定參考意義。11月1日至15日，隨著國(guó)內(nèi)國(guó)際各種因素變化，A股北向資金在10月份凈流出573億元的背景下，合計(jì)凈流入341.56億元。其中，11月14日，北向資金凈買入達(dá)166.02億元，創(chuàng)今年以來(lái)最大單日凈買入額，成為支持A股反彈的重要力量。

    東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，11月1日至15日，共有46只個(gè)股現(xiàn)身滬股通、深股通的前十大成交活躍股榜單，其中23只期間處于凈買入狀態(tài)，獲北向資金合計(jì)凈買入196.63億元。而美的集團(tuán)、紫金礦業(yè)、寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療、中國(guó)平安、招商銀行、貴州茅臺(tái)、五糧液等8只個(gè)股更是贏得“聰明錢”超配，期間獲北向資金凈買入均超10億元，合計(jì)達(dá)155.79億元。

    當(dāng)外資呈現(xiàn)持續(xù)大幅凈流入時(shí)，往往意味著市場(chǎng)多頭占據(jù)上風(fēng)。對(duì)此，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，北向資金加強(qiáng)布局A股，主要受到國(guó)內(nèi)外四方面因素影響。

    首先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇是吸引外資的最直接因素。11月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的10月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月份至10月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.0%，比1月份至9月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉表示，10月份我國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)了恢復(fù)態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)需求繼續(xù)恢復(fù)，就業(yè)物價(jià)保持穩(wěn)定，新動(dòng)能積蓄增強(qiáng)，民生保障有力有效，發(fā)展韌性繼續(xù)彰顯。

    摩根士丹利近期發(fā)布的一系列報(bào)告顯示，中國(guó)一些政策調(diào)整將引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和其他新興亞洲市場(chǎng)的復(fù)蘇。摩根士丹利預(yù)計(jì)，2023年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)5%，超過(guò)新興市場(chǎng)3.7%的平均增長(zhǎng)率，而G10集團(tuán)的平均增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)僅為0.3%。

    川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)記者表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景相對(duì)較好。A股市場(chǎng)受到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、政策變化的影響更大，今年以來(lái)A股市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息反應(yīng)較為充分，風(fēng)險(xiǎn)得到釋放。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)步復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策頻出，流動(dòng)性基本保持充裕，對(duì)A股市場(chǎng)整體估值構(gòu)成一定支撐。

    其次，人民幣匯率近期開(kāi)始企穩(wěn)回升，中國(guó)資產(chǎn)吸引力進(jìn)一步增加。前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，人民幣并不具備長(zhǎng)期貶值基礎(chǔ)。相反，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲，人民幣有望進(jìn)一步走強(qiáng)，這會(huì)進(jìn)一步提高中國(guó)資產(chǎn)的吸引力。

    從外部看，美聯(lián)儲(chǔ)放松緊縮政策的預(yù)期升溫，影響國(guó)際資本流向。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)副主席萊爾·布雷納德于當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月14日表示，10月份消費(fèi)者價(jià)格數(shù)據(jù)（CPI）比預(yù)期溫和，美聯(lián)儲(chǔ)可能“很快”會(huì)放緩加息步伐，但不會(huì)停止加息。

    陳靂表示，美國(guó)10月份CPI環(huán)比和同比漲幅均好于預(yù)期，受到了美國(guó)10月份通脹回落的影響，美聯(lián)儲(chǔ)將放緩加息步伐的可能性進(jìn)一步提升。海外流動(dòng)性預(yù)期得到改善，對(duì)A股市場(chǎng)也會(huì)形成一定的支撐。

    楊德龍表示，雖然還處于加息周期，但10月份美國(guó)CPI已經(jīng)降到了7.7%，開(kāi)始調(diào)頭向下，美聯(lián)儲(chǔ)加息的節(jié)奏可能會(huì)放緩，并且最遲到明年3月份可能會(huì)停止加息，也就是美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)以及我國(guó)貨幣政策的掣肘作用正在逐步減少。

    最后，從A股市場(chǎng)投資價(jià)值看，A股估值仍處于全球低位。數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日收盤，A股最新動(dòng)態(tài)市盈率為16.55倍，上證指數(shù)、滬深300指數(shù)最新動(dòng)態(tài)市盈率分別為12.13倍和10.64倍，均低于同期道瓊斯工業(yè)指數(shù)20.75倍、標(biāo)普500指數(shù)20.41倍等境外主要指數(shù)估值水平。

    金鼎資產(chǎn)董事長(zhǎng)龍灝告訴記者：“北向資金近期加大對(duì)A股市場(chǎng)的凈買入行為，說(shuō)明外資對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的投資情緒有所好轉(zhuǎn)，疊加外部流動(dòng)性預(yù)期好轉(zhuǎn)，人民幣匯率進(jìn)入震蕩修復(fù)，目前A股低迷狀態(tài)已經(jīng)有所改觀，相對(duì)全球市場(chǎng)來(lái)看，外資對(duì)中國(guó)股市可能出現(xiàn)的投資前景表示樂(lè)觀。”