居民金融資產(chǎn)配置步入加速期

    近期，公私募基金發(fā)行規(guī)模飆升，“日光基”頻現(xiàn)，前5個(gè)月新成立基金發(fā)行份額同比翻倍，權(quán)益類基金是其中的主力；險(xiǎn)資也在提高權(quán)益投資比例，增配金融資產(chǎn)趨勢(shì)明顯。境內(nèi)居民也不斷增加金融類資產(chǎn)配置。

    資本市場(chǎng)“深改”將暢通各類資金入市渠道，提升交易活躍度，低利率環(huán)境等將為居民增配金融資產(chǎn)提供更多機(jī)會(huì)。綜合多方面因素考量，未來(lái)居民資產(chǎn)配置仍將呈現(xiàn)增配金融資產(chǎn)的趨勢(shì)。

    首先，資產(chǎn)管理、財(cái)富管理市場(chǎng)有望加速擴(kuò)容。一是居民儲(chǔ)蓄增加以及中國(guó)高凈值人群的財(cái)富增長(zhǎng)較快，資產(chǎn)配置需求提升。二是券商分類監(jiān)管規(guī)定增加財(cái)富管理指標(biāo)等加分項(xiàng)，疊加加快建設(shè)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)際一流現(xiàn)代投資銀行和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)等政策紅利持續(xù)釋放，機(jī)構(gòu)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)將加速發(fā)展，機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)也將進(jìn)一步鞏固。三是隨著資本市場(chǎng)服務(wù)能力廣度深度的提升，養(yǎng)老金體系不斷完善，市場(chǎng)將釋放巨大的吸金潛力。

    其次，海外配置需求明顯增加。一方面，強(qiáng)有力的開放信號(hào)，令境外機(jī)構(gòu)在投資和戰(zhàn)略決策方面更加看好中國(guó)市場(chǎng)，其中中國(guó)家庭資產(chǎn)配置全球化將成為外資重要布局方向。另一方面，隨著中國(guó)高水平對(duì)外開放舉措不斷推進(jìn)，資本要素在境內(nèi)外市場(chǎng)和更高層次上優(yōu)化配置將成為新趨勢(shì)，中國(guó)居民的家庭資產(chǎn)配置也將更加多元化、全球化。

    再者，資本市場(chǎng)“深改”將引導(dǎo)居民資金布局權(quán)益類產(chǎn)品。此前，我國(guó)居民資產(chǎn)低配權(quán)益投資的主要原因在于，居民投資選擇較為有限，法治供給亟待完善，且較高波動(dòng)下性價(jià)比不及房地產(chǎn)投資。展望未來(lái)，隨著可投資范圍及品種的擴(kuò)大、中長(zhǎng)期資金入市比例不斷提高，以及多層次養(yǎng)老體系等制度改革持續(xù)推進(jìn)，中長(zhǎng)期資金入市渠道將更加完善，A股吸金能力進(jìn)一步提升；在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)背景下，隨著創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制、精選層開板，股權(quán)融資的重要性將凸顯；此外，新證券法實(shí)施后，法治基礎(chǔ)的夯實(shí)將營(yíng)造更加公開公平公正的市場(chǎng)秩序，更好取信于市場(chǎng)，退市制度也將日臻完善，進(jìn)一步推動(dòng)提高存量上市公司質(zhì)量、優(yōu)化資源配置。

    風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量。盡管目前居民金融資產(chǎn)配置比例較低，但資本市場(chǎng)改革不斷深化、市場(chǎng)吸引力持續(xù)提升，將促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金，居民正在加速增配金融資產(chǎn)。