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“寧組合”投資領(lǐng)跑者 嘉實(shí)姚志鵬先鋒產(chǎn)業(yè)“金手指”煉成記

2021-07-28 00:52  來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞

    隨著公募基金二季報(bào)披露完畢,基金重倉股變化也浮出水面,寧德時代、隆基股份、陽光電源等高成長性長賽道龍頭獲得青睞,市場也將這些高景氣度的龍頭核心資產(chǎn)稱為“寧組合”。事實(shí)上,一些成長風(fēng)格基金經(jīng)理早已布局這些成長賽道龍頭,并取得靚麗的業(yè)績。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月26日,嘉實(shí)基金成長風(fēng)格投資總監(jiān)姚志鵬自2016年4月管理嘉實(shí)智能汽車,任職回報(bào)達(dá)297.61%,自2017年3月管理嘉實(shí)新能源新材料,任職回報(bào)達(dá)248.46%,自2018年3月管理嘉實(shí)環(huán)保低碳,任職回報(bào)達(dá)162.29%。姚志鵬管理三只基金的任職年化回報(bào)均超30%。

    姚志鵬被認(rèn)為是最先挖掘并進(jìn)入“寧組合”的基金經(jīng)理之一。但鮮為人知的是,早在研究員時,姚志鵬就已經(jīng)開始重點(diǎn)關(guān)注這些在當(dāng)年還尚未引起關(guān)注的先鋒產(chǎn)業(yè)了。

    挖掘先鋒產(chǎn)業(yè)前瞻布局“寧組合”

    作為“寧組合”的核心股票,寧德時代在2018年6月登陸創(chuàng)業(yè)板之初的表現(xiàn)并不搶眼,但這逃不過優(yōu)秀“獵手”的眼光。根據(jù)基金定期報(bào)告統(tǒng)計(jì),寧德時代在2019年一季度便進(jìn)入嘉實(shí)智能汽車前十大重倉股;到2019年二季度末,姚志鵬管理的三只基金十大重倉股都出現(xiàn)寧德時代;到2019年末,嘉實(shí)智能汽車、嘉實(shí)新能源新材料、嘉實(shí)環(huán)保低碳第一大重倉股均為寧德時代,三只基金合計(jì)持有寧德時代超415萬股,持有市值4.42億元。

    根據(jù)寧德時代公布的過往季度和年度報(bào)告,姚志鵬管理的嘉實(shí)環(huán)保低碳基金在2019年中便成為其前十大單只基金機(jī)構(gòu)投資者。到2019年末,該基金持有寧德時代增至288.29萬股,持有市值超3億元,并躍升為其第一大主動管理型單只基金機(jī)構(gòu)投資者。

    截至今年二季度末,嘉實(shí)智能汽車、嘉實(shí)新能源新材料、嘉實(shí)環(huán)保低碳第一大重倉股仍為寧德時代,三只基金合計(jì)持有市值已高達(dá)15.22億元;在最近的7個季度末,寧德時代在五個季度末是嘉實(shí)環(huán)保低碳第一大重倉股,在四個季度末是嘉實(shí)智能汽車、嘉實(shí)新能源新材料第一大重倉股。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),自2019年1月1日至2021年6月30日,寧德時代的復(fù)權(quán)漲幅為627.14%。

    事實(shí)上,不僅是寧德時代,陽光能源、隆基股份等“寧組合”核心股票,也都多次出現(xiàn)在姚志鵬所管理基金的十大重倉股前列。在“寧組合”這一概念出現(xiàn)之前,擁有“智能汽車投資第一人”“新能源領(lǐng)跑者”“先進(jìn)制造賽道先鋒”等多個標(biāo)簽的姚志鵬,就已長期專注于高成長性長賽道龍頭的研究與投資。

    十年投研洗禮專業(yè)和努力兼?zhèn)?/p>

    今年是姚志鵬加入嘉實(shí)基金的第10個年頭,也是擔(dān)任基金經(jīng)理的第5個年頭。對于取得的業(yè)績,姚志鵬認(rèn)為既有市場的因素,更離不可前期擔(dān)任研究員的積累。“我畢業(yè)論文研究風(fēng)電比較,進(jìn)入嘉實(shí)實(shí)習(xí)期間開始研究鋰電池,以及觀察海外特斯拉這些重要車企的更新。當(dāng)時特斯拉剛剛做出幾千輛車,我們真的很激動,認(rèn)為它不止是好萊塢明星的一個環(huán)保主義者的玩物玩具,很可能走進(jìn)千家萬戶。”姚志鵬說。

    目前所謂“寧組合”里面一些標(biāo)志性的公司,無論是全球領(lǐng)先的太陽能企業(yè),還是全球領(lǐng)先的動力電池企業(yè),背后很早期都有嘉實(shí)基金的身影,“最終金融市場會跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行結(jié)合,而在這個結(jié)合過程中最終會實(shí)現(xiàn)持有人財(cái)富增值,也實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和騰飛,這是非常有意義的一件事情。”盡管姚志鵬對于結(jié)果很滿意,但對于挖掘股票的艱辛過程卻鮮有人知。2020年,姚志鵬團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了100多次調(diào)研,在姚志鵬的方法論中,選股的過程其實(shí)就是在考察公司管理層的過程。這個過程必須滿足兩點(diǎn):深入和長期。

    姚志鵬把選股稱為一門“自下而上的手藝”,而手藝一定是聚焦的,研究員是不可能同時懂幾十個行業(yè)的。這種聚焦或許也是姚志鵬投資的秘訣之一。在基金二季報(bào)中,姚志鵬表示,當(dāng)前正處于全球智能汽車新的產(chǎn)業(yè)周期的啟動時刻,未來的新的需求的爆發(fā)可能會超出市場預(yù)期,特別是新供給的創(chuàng)造者,不僅僅引領(lǐng)了技術(shù)的變遷,也成為了需求的創(chuàng)造者。短期芯片短缺的擾動仍未完全消除,但需求端的因素才是真正長期的主導(dǎo)力量。

    姚志鵬表示,從1-3年的短中期趨勢來看,在經(jīng)歷了過去較為充分的市場上漲和估值擴(kuò)張之后,均衡配置和估值性價比應(yīng)有所側(cè)重。但景氣處在超預(yù)期上行趨勢、具備較大長期空間的長久期資產(chǎn)依然具備配置價值。他持續(xù)看好景氣度運(yùn)行向上,具備長期產(chǎn)業(yè)趨勢的可持續(xù)發(fā)展的行業(yè)和優(yōu)秀的上市公司,如新能源汽車、高端裝備、可選消費(fèi)等。

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