基金業(yè)績排位膠著 獨門股成重要因素

    進入12月，今年的主動偏股型基金業(yè)績排位賽迎來“倒計時”，對前10名的爭奪仍顯膠著。

    截至11月30日，招商核心競爭力混合A和招商核心競爭力混合C均超越11月25日位列今年以來主動偏股型基金業(yè)績榜第4位的金元順安元啟靈活配置混合，暫列第4位和第5位，同時，中銀證券價值精選混合從上周末的第16位進入第10位。

    三季度末，招商核心競爭力混合重倉人福醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、金蝶國際等個股，中銀證券價值精選混合重倉多只地產(chǎn)股，以及常熟汽飾、神火股份等。近期，多只績優(yōu)基金重倉股股價出現(xiàn)較大漲幅，績優(yōu)基金經(jīng)理獨門重倉股的股價表現(xiàn)可能將決定主動偏股型基金業(yè)績榜前10名的最終歸屬。盡管排位賽的結(jié)果未見分曉，但在業(yè)內(nèi)人士看來，穿越牛熊方顯英雄本色，投資者更應關注基金的長期業(yè)績。

    競爭激烈

    步入12月，今年的主動偏股型基金業(yè)績榜排位賽進入最后沖刺階段。事實上，在步入12月之前的幾天內(nèi)，公募基金年度業(yè)績排名便發(fā)生了明顯變化。

    截至11月25日，萬家基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)黃海管理的萬家宏觀擇時多策略混合、萬家新利靈活配置混合、萬家精選混合A分別為今年以來主動偏股型基金業(yè)績榜前3名，收益率分別為60.37%、54.15%和45.29%。

    緊隨這三只基金之后，截至11月25日，金元順安基金的基金經(jīng)理繆瑋彬管理的金元順安元啟靈活配置混合以今年以來34.78%的收益率位列主動偏股型基金業(yè)績榜第4名。截至11月25日，招商核心競爭力混合A和招商核心競爭力混合C分別以超過30%的收益率位列今年以來主動偏股型基金業(yè)績榜的第5名和第6名。

    從目前情況看，黃海管理的三只基金暫時領先，獲年度業(yè)績冠軍的可能性比較大，但基金經(jīng)理們對第4位到第10位的排名爭奪仍十分激烈。就在僅僅幾天后的11月30日，今年以來主動偏股型基金業(yè)績榜前10名的排位發(fā)生了變化。由招商基金的基金經(jīng)理朱紅裕管理的招商核心競爭力混合A和招商核心競爭力混合C超越之前位列第4名的金元順安元啟靈活配置混合位列第4名和第5名，金元順安元啟靈活配置混合退居第6名。

    由中銀證券基金經(jīng)理白冰洋管理的中銀證券價值精選混合更是從11月25日的排名第16位，躋身11月30日的今年以來主動偏股型基金業(yè)績榜前10名。

    盡管排位賽膠著，但在業(yè)內(nèi)人士看來，穿越牛熊方顯英雄本色，三年期、五年期等長期業(yè)績更能代表基金經(jīng)理的真實水平。

    獨門股或成勝負手

    基金經(jīng)理們的獨門重倉股將成為左右基金年度排名的關鍵。

    躋身今年以來主動偏股型基金業(yè)績榜第5位的招商核心競爭力混合A有幾只獨門重倉股近期股價上漲。截至三季度末，招商核心競爭力混合A持有分眾傳媒、人福醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、金蝶國際等個股。分眾傳媒和人福醫(yī)藥這兩只個股可能是把招商核心競爭力混合送入業(yè)績榜第5位的重要因素。

    白冰洋管理的中銀證券價值精選混合三季度末重倉股包括金地集團、建發(fā)股份、華發(fā)股份、萬科A等多只地產(chǎn)股。近期，隨著地產(chǎn)股的一波反彈，這些個股或助力該基金排位向前。此外，白冰洋的獨門重倉股常熟汽飾、神火股份，可能也將成為中銀證券價值精選混合躋身排行榜前10名的關鍵因素。

    不過，距離三季報披露已過去兩個月，基金經(jīng)理或已調(diào)倉換股布局來年，推動基金排名發(fā)生變化的還有其他“隱形的手”。

    上漲行情將逐步展開

    對四季度市場，黃海此前就發(fā)布觀點表示，在經(jīng)歷震蕩尋底后，A股上漲行情將逐步展開。他表示，四季度價值風格相對占優(yōu)，一方面是海外經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟指標的不確定性增大，與此相對應的一些出口訂單占比較高的成長股可能會面臨盈利端的邊際轉(zhuǎn)弱，而價值板塊主要以內(nèi)需為主，估值較低，能更好應對不確定性沖擊；另一方面，四季度海外經(jīng)濟體仍面臨高通脹和加息的壓力，而國內(nèi)隨著穩(wěn)增長的政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟動能將趨于平穩(wěn)，這對價值風格品種的市場表現(xiàn)是有利的。

    從長期看，黃海仍看好新能源行業(yè)的投資機會。他認為，全球電動車滲透率僅為15%左右，提升空間仍很大。在全球能源安全有不確定性的大背景下，風光裝機量空間持續(xù)擴大。不過，短期內(nèi)新能源投資已逐漸進入深耕細作、去偽存真的階段，板塊內(nèi)的分化會非常明顯。在四季度，相對更看好光伏、儲能的細分行業(yè)機會。同時，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈估值已消化得相對充分，很多滲透率提升的新技術方向值得關注。

    年度排位賽收官在即，不少基金經(jīng)理開始調(diào)倉換股布局來年。

    廣發(fā)基金認為，政策端無論是降準還是房地產(chǎn)政策出臺都顯示出有關部門穩(wěn)經(jīng)濟的決心?？紤]到當前A股估值處于歷史相對偏低的位置，維持當前A股中長期配置價值依舊較高的看法。

    對接下來的布局，廣發(fā)基金建議維持均衡，受益于穩(wěn)經(jīng)濟的順周期品種如地產(chǎn)鏈、出行鏈及符合政策導向的高端制造等板塊都有表現(xiàn)的可能。

    富榮基金表示，短期布局建議重點關注成長賽道，如半導體、信創(chuàng)、光伏、醫(yī)藥等板塊及低估值、經(jīng)濟企穩(wěn)邏輯下的消費、地產(chǎn)板塊。

    招商基金認為，從總體看，支持當前A股中期上行的利好因素正在不斷增加。在外需下滑，國內(nèi)傳統(tǒng)基建加碼的背景下，應關注地產(chǎn)鏈消費、醫(yī)藥醫(yī)療、新能源等板塊，風格上更加重視“專精特新”硬科技成長標的。