多次下調(diào)寶雞凌云股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓價 上海三毛仍未征得意向受讓方

    本報記者 劉會玲

    5月21日晚間，上海三毛發(fā)布公告稱，公司轉(zhuǎn)讓所持寶雞凌云萬正電路板有限公司（以下簡稱“寶雞凌云”）65.44%股權(quán)事項于2020年4月22日掛牌至2020年5月20日期滿，截至目前未征集到意向受讓方。根據(jù)公告約定，信息發(fā)布期滿后，如未征集到意向受讓方，延長信息發(fā)布：不變更掛牌條件，按照5個工作日為一個周期延長，直至征集到意向受讓方。

    接受《證券日報》記者采訪時，上海三毛董事會辦公室副主任吳曉鶯表示，“公司之所以出售寶雞凌云股權(quán)，主要是該企業(yè)目前的生產(chǎn)廠房是有償租賃且租賃期滿，需要搬遷。據(jù)該企業(yè)管理層對生產(chǎn)搬遷過程涉及到環(huán)保和技改事項支出的初步估算，總體費用預計約2500萬元左右，以該企業(yè)現(xiàn)階段的財務(wù)狀況，在無新資金投入的情況下，可能對其持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生較大影響。同時，結(jié)合上海三毛戰(zhàn)略發(fā)展定位，啟動持續(xù)推進該企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的退出工作。”

    上海三毛一年內(nèi)已經(jīng)多次下調(diào)寶雞凌云股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格。根據(jù)公開資料，上海三毛于2019年6月召開第十屆董事會2019年第一次臨時會議，審議通過關(guān)于預掛牌轉(zhuǎn)讓所持寶雞凌云股權(quán)的事項。同年8月，在完成對寶雞凌云的審計、評估工作后，公司第十屆董事會第二次會議審議通過該股權(quán)掛牌事項，同意公司以1771.01萬元為掛牌價格在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓。

    2019年8月30日，寶雞凌云股權(quán)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所正式掛牌。此后，鑒于市場情況及標的資產(chǎn)面臨生產(chǎn)搬遷等客觀事實，公司于2019年10月、2020年1月及2020年2月三次召開臨時董事會分步下調(diào)掛牌價格至1240萬元，掛牌價格單次下調(diào)幅度為評估價格的10%。2020年4月，經(jīng)公司董事會及股東大會審議同意，公司以1063萬元通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所第五次掛牌轉(zhuǎn)讓所持寶雞凌云公司65.44%股權(quán)，股東大會同時對后續(xù)掛牌事項做出具體授權(quán)。

    “由于生產(chǎn)搬遷過程存在較大金額的搬遷費用、技改費用及風險等因素，客觀影響潛在投資者對標的資產(chǎn)交易價值的判斷。亦由此出現(xiàn)了股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格的多次調(diào)整。”吳曉鶯表示。

    對此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌分析道，“股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格是一個基于估值參考體系的動態(tài)數(shù)值，不斷下調(diào)說明股權(quán)價值在不斷縮水，也可能存在因為急于出售而主動調(diào)低的因素。此外，出售股權(quán)變現(xiàn)一般都是因為對現(xiàn)金的需求增加，需要對一些有價值但非核心的資產(chǎn)進行出售處置。”

    遠聞（上海）律師事務(wù)所高級合伙人陳祺表示，“現(xiàn)在非上市股權(quán)流動性其實是比較差的。除非有明確意向的協(xié)議收購方，然后將收購股權(quán)類似次級債模式包裝成一個產(chǎn)品，實質(zhì)是向各投資人眾籌，以分擔風險，這種成交是非常迅速的，但合規(guī)和資產(chǎn)品質(zhì)是前提。一般不宜盲目投資，必須充分盡調(diào)。有的公司只是為了甩包袱，比如一家國企要剝離非主營業(yè)務(wù)，實質(zhì)公司是資不抵債或虧損的，從程序上來講只能把它放到有資質(zhì)平臺上去轉(zhuǎn)讓股權(quán)，是因為企業(yè)決策或程序必要，此類股權(quán)對投資人卻是雞肋毫無價值。”

（編輯 田冬 上官夢露）