第二類限制性股票激勵計劃首秀創(chuàng)業(yè)板

    □本報記者 黃靈靈

    創(chuàng)業(yè)板注冊制改革進(jìn)入實(shí)操階段，存量公司積極行動起來。6月15日，上市剛滿月的新產(chǎn)業(yè)發(fā)布股權(quán)激勵計劃，成為創(chuàng)業(yè)板首家“嘗鮮”第二類限制性股票進(jìn)行股權(quán)激勵的公司。這也是注冊制下，創(chuàng)業(yè)板公司首次將持股5%以上股東納入股權(quán)激勵名單。

    “制度福利”兌現(xiàn)

    6月15日，新產(chǎn)業(yè)公告《2020年限制性股票激勵計劃（草案）》，采用了“第一類限制性股票+第二類限制性股票”的復(fù)合工具。中國證券報記者了解到，本次股權(quán)激勵計劃是創(chuàng)業(yè)板注冊制改革下，首例運(yùn)用第二類限制性股票的股權(quán)激勵實(shí)踐。

    所謂第一類限制性股票，是指激勵對象以授予價格出資獲得的公司股票，在滿足解鎖條件后即可自由出售。

    第二類限制性股票無需提前出資，激勵對象在滿足獲益條件后，便可以用授予價格出資獲得公司股票，限售期后可自由交易。若公司不設(shè)置限售期，激勵對象完成股份登記后即可按相關(guān)規(guī)定出售。

    本次股權(quán)激勵方案的獨(dú)立財務(wù)顧問榮正咨詢表示，此舉使激勵對象避免因目前股價過高帶來較大資金壓力，同時可避免出現(xiàn)因員工離職等因素導(dǎo)致頻繁回購的情況，提高了公司實(shí)操的便利性。

    “第二類限制性股票是制度創(chuàng)新，既有股票期權(quán)不用提前出資的優(yōu)點(diǎn)，又與第一類限制性股票同樣具有價格優(yōu)惠的特點(diǎn)，可算是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的‘制度福利’，給了創(chuàng)業(yè)板公司更多的自主空間，便于凝聚人才。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝說。

    多維度優(yōu)化制度供給

    從草案來看，新產(chǎn)業(yè)的股權(quán)激勵計劃不僅打破了要求激勵對象即時出資的原有限制，還突破了持股5%以上股東不能參與激勵的老約束。這有賴于創(chuàng)業(yè)板新規(guī)放寬股權(quán)激勵對象范圍，允許持股5%以上股東成為激勵對象。

    草案顯示，新產(chǎn)業(yè)公司董事長饒微、其女兒饒婕和女婿胡毅均在激勵對象名單中。其中，饒微還是公司總經(jīng)理、核心技術(shù)人員，為公司第三大股東，直接持有公司13.75%的股份。饒婕在新產(chǎn)業(yè)擔(dān)任總經(jīng)理助理，胡毅擔(dān)任公司儀器研發(fā)中心免疫儀器產(chǎn)品線總監(jiān)，二人均是公司核心人員。

    榮正咨詢認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板諸多上市公司持股5%以上的股東大多為公司創(chuàng)始人或核心技術(shù)人員，對公司的戰(zhàn)略發(fā)展至關(guān)重要，對該部分員工進(jìn)行激勵是必要且合理的，此次創(chuàng)業(yè)板注冊制改革帶來了政策上的可行性。

    深交所在此次創(chuàng)業(yè)板改革中還提升了股權(quán)激勵比例上限，從10%升至20%；允許限制性股票授予價格低于市場參考價的50%；公司在滿足相應(yīng)獲益條件后，將授予股份分次登記至激勵對象名下，突破了60日內(nèi)完成授予登記的限制。獲益條件包含12個月以上任職期限的，實(shí)際授予權(quán)益登記后可不再設(shè)置限售期，突破了現(xiàn)有的“一次授予、分期解鎖”限制。

    回天新材董事長章鋒此前接受中國證券報記者采訪時表示，優(yōu)化后的股權(quán)激勵制度讓公司在實(shí)施具體方案時有更大彈性空間、更靈活的操作方式，可一定程度上減輕激勵對象的認(rèn)購壓力，有利于取得更好的激勵效果。

    助力激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情

    “科創(chuàng)板上市公司樂鑫科技實(shí)踐了第二類限制性股票激勵，后續(xù)相關(guān)公司紛紛跟進(jìn)，目前已有20多家公司發(fā)布了方案。第二類限制性股權(quán)激勵的力度和范圍都較傳統(tǒng)的第一類限制性股權(quán)激勵更大。創(chuàng)業(yè)板的首單實(shí)踐同樣會有較好的示范意義，后續(xù)同樣會有較多企業(yè)跟進(jìn)。”開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅說。

    股權(quán)激勵已成為改善公司治理水平、增強(qiáng)員工凝聚力、提升上市公司競爭力的有效手段。

    統(tǒng)計顯示，2019年實(shí)施股權(quán)激勵的創(chuàng)業(yè)板公司，平均營業(yè)收入及凈利潤增長率分別為23%、32%，顯著優(yōu)于未實(shí)施股權(quán)激勵的公司。

    此次創(chuàng)業(yè)板注冊制改革實(shí)施后，上市公司參與股權(quán)激勵的熱情被顯著激發(fā)，已有不少創(chuàng)業(yè)板上市公司積極籌劃，在更靈活的股權(quán)激勵規(guī)則下，適時實(shí)施股權(quán)激勵或員工持股計劃，以期吸引更多優(yōu)秀人才加盟，激發(fā)團(tuán)隊(duì)活力，促進(jìn)公司持續(xù)良性發(fā)展。

    業(yè)內(nèi)人士表示，此次創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，是在吸收科創(chuàng)板推行經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，將創(chuàng)業(yè)板作為存量資本市場改革的橋頭堡，將為未來中國資本市場的進(jìn)一步國際化、市場化打下堅實(shí)基礎(chǔ)，未來將有更多創(chuàng)業(yè)板上市公司采用更靈活的股權(quán)激勵機(jī)制。