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完善資本市場基礎制度建設 上交所加快推進公募REITs試點進程和項目落地等工作

2021-03-19 21:10  來源:證券日報網 徐一鳴

    本報記者 徐一鳴

    日前,上交所組織召開債券市場自律監(jiān)管工作券商座談會。會議通報了今年上交所債券市場的主要工作安排。2021年,上交所將加強債券市場法制建設,推動債券市場高質量發(fā)展。在市場建設方面,上交所將按照證監(jiān)會統(tǒng)一部署,主要抓好加快推進基礎設施公募REITs的試點進程和項目落地等工作。

    隨著我國步入高質量發(fā)展階段,“十四五”時期將加快構建以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。宏觀維度上,基礎設施公募REITs對于盤活存量基礎設施資產,擴大有效投資,強化資本市場服務實體經濟功能,進一步豐富資本市場投融資工具等具有重要意義,以引導金融資金參與實體項目建設,實現(xiàn)經濟高質量發(fā)展。微觀維度上,助力企業(yè)“輕資產”運營模式轉型,同時填補了當前金融產品的空白,豐富了投資品種,便利投資者投資于流動性較弱的基礎設施項目。

    上海證券交易所黨委副書記、總經理蔡建春此前表示,中國正處于建設現(xiàn)代化基礎設施體系和金融供給側結構性改革的交匯期。“金融活,經濟活;金融穩(wěn),經濟穩(wěn)”?;A設施領域公募REITs試點既是完善資本市場基礎制度建設的內在需求,也是資本市場助力供給側結構性改革和經濟高質量發(fā)展的重要抓手。

    “REITs作為中等收益、中等風險的金融工具,具有流動性高、收益穩(wěn)定、安全性強等特點,有利于豐富資本市場投資品種,拓寬社會資本投資渠道。”寶新金融首席經濟學家鄭磊接受《證券日報》記者采訪時表示,公募基礎設施REITs可以發(fā)揮集中群眾集體力量辦大事的優(yōu)勢,通過REITs這種定期分紅的長線投資產品,支持國家的重點基礎設施建設,豐富了投資產品市場,為養(yǎng)老基金、保險基金提供了新的大類配置資產標的。個人投資者可以選擇信用評級高、經濟背景較好的政府大中型基礎投資REITs產品參與。

    1月29日,上交所制定發(fā)布基礎設施公募REITs三項主要業(yè)務規(guī)則,意味著首批基礎設施公募REITs試點落地漸行漸近。上交所相關負責人告訴《證券日報》記者,上交所層面的公募REITs各項準備工作基本就緒,只待首批試點項目申報發(fā)行。在備受關注的配套規(guī)則上,上交所公募REITs業(yè)務辦法、發(fā)售指引和審核關注事項指引已履行證監(jiān)會報批和報備流程。截至目前,上交所有近三十單項目由地方發(fā)改委推薦至國家發(fā)改委,其中部分項目已收到國家發(fā)改委的首輪反饋。

    數(shù)據顯示,截至2020年末,上交所有39單“類REITs產品”發(fā)行,規(guī)模達631億元,覆蓋倉儲物流、產業(yè)園區(qū)、租賃住房、商業(yè)物業(yè)、高速公路等多種不動產。其實原因很簡單,我國擁有巨大的基礎設施存量,而且很多項目收益率和現(xiàn)金流都不錯,可以為REITs提供理想的資產來源。

    此外,上交所于2019年推出首單基礎設施私募REITs(滬杭甬REITs產品),引領境內市場儲架式產品、可擴募產品(菜鳥REITs產品)等多輪創(chuàng)新,為試點公募REITs積累了豐富的實踐經驗。

    中南財經政法大學數(shù)字經濟研究院執(zhí)行院長、教授盤和林告訴《證券日報》記者,REITs是不動產投資信托基金,其意義在于將流動性不佳的不動產通過證券化的方式,來進行募資和投資,其回收周期較長,能夠有效支持不動產的建設投入,對不動產建設投資提供更多元的融資,對投資者提供一個全新的投資渠道。尤其面對基礎設施這樣長周期的投資領域,可以有效撬動市場力量支持基礎設施建設。

    盤和林指出,REITs豐富了資本市場層次,面向基礎設施的公募REITs比較適合低風險偏好的長期投資者和機構投資者,其風險不高,但回收投資的周期較長,投資人需要有一定耐心。對于保險機構和社保類投資基金,是一個相對穩(wěn)定的投資渠道選擇。

(編輯 李波)

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