高盛劉勁津：看好A股消費(fèi)和5G板塊

    高盛亞洲中國(guó)首席股票策略師劉勁津3月30日在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，從全球資產(chǎn)配置而言，今年更看好股市投資，股市表現(xiàn)將明顯優(yōu)于債市和大宗商品。A股市盈率距離底部區(qū)間不遠(yuǎn)，看好A股消費(fèi)和5G板塊；未來(lái)5-10年，A股應(yīng)該是科技板塊主導(dǎo)的市場(chǎng)。

    科技板塊將主導(dǎo)A股市場(chǎng)

    劉勁津表示，近期海外投資者對(duì)中長(zhǎng)期投資A股產(chǎn)生較高興趣，高盛也已在春節(jié)過(guò)后，將A股的評(píng)級(jí)從中性調(diào)至高配。一方面，國(guó)內(nèi)對(duì)新冠肺炎疫情的防控較有效；另一方面，無(wú)論是貨幣政策還是財(cái)政政策，中國(guó)市場(chǎng)仍存較大調(diào)整空間，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐較為正面。參照歷史數(shù)據(jù)，A股市盈率底部區(qū)間大致為8倍到9倍左右，而目前A股市盈率約為10倍，可以認(rèn)為A股距離底部已經(jīng)不遠(yuǎn)了。

    劉勁津認(rèn)為，未來(lái)5-10年，A股應(yīng)是科技板塊主導(dǎo)的市場(chǎng)。目前來(lái)看，5G是整個(gè)科技行業(yè)中被普遍看好的板塊，今年應(yīng)是5G大年。中國(guó)龍頭科技股方面，港股已有騰訊控股、阿里巴巴、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)上市，投資者可以通過(guò)滬港通參與投資。海外投資者也青睞A股市場(chǎng)的相關(guān)龍頭科技企業(yè)。

    “消費(fèi)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。”劉勁津表示，放寬汽車限購(gòu)、開展家電換購(gòu)補(bǔ)貼、發(fā)放購(gòu)物消費(fèi)券等政策均有助于刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)。

    中國(guó)資產(chǎn)吸引力提升

    劉勁津認(rèn)為，全球市場(chǎng)近期波動(dòng)明顯，風(fēng)險(xiǎn)偏好輪動(dòng)較快，總體來(lái)看，未來(lái)6個(gè)月更為看好股市投資，股市表現(xiàn)將明顯優(yōu)于債市和大宗商品。以美股為例，預(yù)期標(biāo)普500指數(shù)年底有望回到3000點(diǎn)左右。

    板塊配置方面，歐美股市中，在利率較低的背景下，看好收入穩(wěn)定、分紅較高的房地產(chǎn)板塊，因其防守性較好。盈利增長(zhǎng)確定、估值合理的科技板塊也是海外機(jī)構(gòu)投資者看好的方向，例如蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體行業(yè)公司等。而谷歌、臉書等公司估值較高，應(yīng)謹(jǐn)慎投資。受新冠肺炎疫情蔓延的影響，亞洲市場(chǎng)配置與歐美市場(chǎng)分歧較大，繼續(xù)看好消費(fèi)板塊，電商、零售業(yè)短期內(nèi)或有較好復(fù)蘇；除此以外，5G概念是中長(zhǎng)期較看好的主題。

    劉勁津認(rèn)為，擴(kuò)大對(duì)外開放對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)構(gòu)成重大利好。一方面，資本市場(chǎng)開放不只是利好股市，以債市為例，在西方主要央行多數(shù)采取零利率或負(fù)利率的背景下，國(guó)內(nèi)目前的國(guó)債收益率對(duì)于海外投資者吸引力明顯上升；另一方面，從行業(yè)配置、市場(chǎng)配置角度來(lái)看，A股為海外投資者提供了一個(gè)非常好的分散風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)。展望未來(lái)5-10年，海外投資者對(duì)A股市場(chǎng)的投資情緒將保持在較高水平。