道達(dá)投資手記：“石化雙雄”再現(xiàn)牛氣 炒通脹預(yù)期？

    昨天A股市場(chǎng)縮量，滬指繼續(xù)小幅上漲，深成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均小幅下跌。值得注意的是，一些冷了很久的板塊突然大漲，究竟意味著什么？

    對(duì)滬指貢獻(xiàn)最大的是“石化雙雄”。中國(guó)石油昨天大漲4.51%，創(chuàng)去年3月以來(lái)的新高，中國(guó)石化也上漲2.49%。其他石油股也有不錯(cuò)表現(xiàn)，比如泰山石油、上海石化、石化油服等。此外，中國(guó)石油H股也大漲4.78%，中國(guó)石化H股大漲4.43%。

    短期看，石油股大漲可能與炒通脹預(yù)期的邏輯有關(guān)。在通脹預(yù)期下，周期股前期表現(xiàn)很強(qiáng)，但上周以來(lái)有所調(diào)整。不過(guò)達(dá)哥此前也談過(guò)看法，周期股可能是短期調(diào)整，還沒(méi)有見(jiàn)頂。不僅僅是石油股，航運(yùn)股的中遠(yuǎn)?？匾矂?chuàng)新高，有色股的馳宏鋅鍺、中金嶺南、盛達(dá)資源等也有較大漲幅。近段時(shí)間，市場(chǎng)的脈絡(luò)就是周期股和白馬股滾動(dòng)炒作。

    雙雙重新收復(fù)年線

    “石化雙雄”在2015年后，很久沒(méi)有表現(xiàn)過(guò)了。2018年曾炒過(guò)一波，后來(lái)又連跌3年。今年春節(jié)后，走勢(shì)出現(xiàn)較大變化。2月18日，中國(guó)石油跳空大漲，兩年多以來(lái)首次突破年線。此后，股價(jià)圍繞年線震蕩兩個(gè)多月，進(jìn)入5月后再次突破年線，然后就一發(fā)不可收拾。同樣，中國(guó)石化也是在時(shí)隔近3年后重新站上年線。兩只巨無(wú)霸石油股都重新收復(fù)年線，這個(gè)重要的市場(chǎng)信號(hào)是不容忽視的。

    而有一個(gè)問(wèn)題是，5月以來(lái)，中國(guó)石油累計(jì)漲幅已接近15%。2015年之后，中國(guó)石油只有3次出現(xiàn)過(guò)月漲幅超過(guò)10%的情況，一次是2018年1月，一次是2018年9月。單月大漲之后，中國(guó)石油都很快就跌回原形，這一次會(huì)不會(huì)重蹈覆轍？

    我個(gè)人認(rèn)為不必悲觀?，F(xiàn)在中國(guó)石油A股只有8000多億元市值，中國(guó)石化A股只有5000多億元市值，這和幾年前完全不一樣，而且股價(jià)比每股凈資產(chǎn)還低很多，向下的空間相對(duì)有限。

    類(lèi)似情況還有很多大盤(pán)銀行股，比如中行、農(nóng)行、工行、建行、交行幾只大盤(pán)銀行股，正是這些權(quán)重股的存在，變相封殺了大盤(pán)向下的空間。

    每當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，好像大行情要來(lái)了的時(shí)候，必然有巨無(wú)霸公司要在A股上市。這次好像又是如此，前晚中國(guó)移動(dòng)發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬申請(qǐng)A股發(fā)行上市。結(jié)果昨天大盤(pán)果然走軟，而且還縮量。有這個(gè)擔(dān)心，也很正常。

    盡管會(huì)有一些機(jī)構(gòu)比較看好中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信這樣的巨無(wú)霸，但看看中國(guó)聯(lián)通近年來(lái)在A股的表現(xiàn)，還是不那么讓人滿意。

    疫苗股昨集體大跌

    昨天疫苗股集體大跌，復(fù)星醫(yī)藥下跌8.33%，康泰生物下跌6.57%，康希諾下跌5.6%，智飛生物也下跌4.09%。

    之前比較看好疫苗股，一個(gè)很重要的原因是，此前國(guó)內(nèi)疫苗比較緊缺。不過(guò)最近幾天，疫苗供應(yīng)緊張的情況開(kāi)始緩解。先是康泰生物的新冠疫苗獲批緊急使用；前天，智飛龍科馬研發(fā)的重組疫苗也開(kāi)始在成都接受預(yù)約接種。這就是預(yù)期差?？紤]到疫苗股之前那一波漲幅都比較大，所以感覺(jué)疫苗股要調(diào)整一下了。

    最后再稍微說(shuō)一下葉飛爆料的事。最近幾天，感覺(jué)國(guó)內(nèi)各大媒體都在瘋狂追逐這個(gè)新聞事件。

    說(shuō)實(shí)話，關(guān)于葉飛爆料的后續(xù)報(bào)道，我一篇都沒(méi)看過(guò)，我覺(jué)得媒體們有些殺偏了。不論是葉飛，還是他爆料的那些公司，還有其中的各種是非，我覺(jué)得都不值得我們花費(fèi)精力去關(guān)注，因?yàn)閷?duì)我們的投資沒(méi)有任何幫助。

    還有一點(diǎn)我想說(shuō)的是，不要以為葉飛是在進(jìn)行“為民除害”，不要以為監(jiān)管機(jī)構(gòu)介入了，以后這些事情就會(huì)徹底干凈，市場(chǎng)環(huán)境也不會(huì)因?yàn)檫@件事而變得清澈。A股市場(chǎng)的“林子”已經(jīng)足夠大了，林子大了，什么鳥(niǎo)都有。我認(rèn)為，應(yīng)該將精力用在好好研究上市公司、研究行業(yè)上。