證券時(shí)報(bào)記者 方麗
今年以來,市場震蕩幅度明顯大于前兩年,權(quán)益基金以更均衡的策略應(yīng)對。從基金二季報(bào)數(shù)據(jù)可以看到,權(quán)益基金投資趨于謹(jǐn)慎,整體持股集中度出現(xiàn)小幅下滑。
持股集中度小幅下滑
天相投顧數(shù)據(jù)顯示,截至6月30日,納入統(tǒng)計(jì)的3259只基金整體持股集中度(持股市值占基金凈資產(chǎn)的比重)為60.92%,較前一季度下降0.26個(gè)百分點(diǎn)。
分類型來看,開放式基金和封閉式基金二季度末的持股集中度分別為61.06%和56.67%,較一季度均降低了0.17個(gè)百分點(diǎn)?;旌闲突鸬某止杉卸葟囊患径饶┑?1.39%降至61.01%。不過,股票型基金的持股集中度則略有提升,從一季度末的60.55%上升到二季度末的61.28%。
數(shù)據(jù)顯示,二季度,持股集中度上升的基金達(dá)到1863只,有147只基金持股集中度超過90%,主要是靈活配置型基金;同時(shí)也有一批基金持股集中度低于20%,分化非常明顯。
中金公司的一份研究報(bào)告顯示,二季度,主動(dòng)偏股型基金管理人重倉倉位配置方向呈現(xiàn)四個(gè)特征:一、對龍頭公司的持股集中度繼續(xù)下降;二、創(chuàng)業(yè)板重倉倉位明顯提升,基本回到2020年二季度時(shí)的水平??苿?chuàng)板重倉倉位也有明顯提升,而主板則大幅下降;三、重點(diǎn)加倉方向?yàn)殡姎庠O(shè)備和電子等高景氣成長板塊,減倉消費(fèi)、周期板塊;四、主動(dòng)偏股型基金持有港股中的騰訊、美團(tuán)、港交所等市值相對較高。
均衡配置以追求確定性
持股集中度被視作基金經(jīng)理應(yīng)對市場變化的關(guān)鍵性指標(biāo)。在二季度市場震蕩過程中,不少績優(yōu)基金經(jīng)理在投資中或以組合均衡分散風(fēng)險(xiǎn),或集中持有熟悉標(biāo)的追求確定性,在持股集中度出現(xiàn)了明顯分化。
老將朱少醒管理的富國天惠,其持股集中度在40%~55%,處在行業(yè)平均水位。二季度,朱少醒的持股集中度下降到了30.55%,顯示出相對謹(jǐn)慎的態(tài)度。張坤管理的易方達(dá)中小盤一直把持股集中度維持在較高水平,不過近幾個(gè)季度他開始逐漸降低,已從2020年一季度的80.23%逐漸下滑到目前的63.09%。
另一只績優(yōu)基金銀華富裕主題則提高了持股集中度,二季度末為73.97%,較去年中的63.72%提高了10個(gè)百分點(diǎn)。二季度,銀華基金旗下的銀華中小盤的持股集中度為58.24%,較一季度的47.8%也提升了不少。
深圳一位基金經(jīng)理告訴記者,作為偏價(jià)值風(fēng)格的基金經(jīng)理,他在二季度降低了持股集中度,更多是動(dòng)態(tài)優(yōu)化組合,更重視業(yè)績增速與動(dòng)態(tài)估值匹配度,對于短期估值較高的品種是在上漲過程中逐漸減倉。在他來看,下半年A股市場或許更為“糾結(jié)”,大概率是震蕩的結(jié)構(gòu)性行情,更傾向于多元均衡配置。
一位基金公司市場人士表示,持股集中度受多種因素影響,策略的調(diào)整主要還是基金經(jīng)理風(fēng)格和市場風(fēng)格使然。在市場出現(xiàn)較大波動(dòng)階段,基金持股集中度會(huì)下滑,但不同策略也會(huì)有不同的應(yīng)對方式。
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