量化策略或迎發(fā)力窗口 多家百億元級量化私募部分產(chǎn)品“開門迎客”

    本報記者 昌校宇

    《證券日報》記者近日從業(yè)界獲悉，監(jiān)管機構(gòu)已設(shè)立專門的量化小組，并就量化策略與業(yè)內(nèi)充分溝通。

    量化策略或迎來發(fā)力“窗口”，多家百億元級量化私募部分產(chǎn)品“開門迎客”。

    2月15日，因諾資產(chǎn)重啟中性產(chǎn)品線新產(chǎn)品的募集工作；2021年封盤的幻方量化也于近期打開旗下指數(shù)增強策略產(chǎn)品的申購；思勰投資則開放了旗下指數(shù)增強策略、商品期貨CTA策略產(chǎn)品的申購。

    具體來看，2021年8月10日，因諾資產(chǎn)曾暫停中性產(chǎn)品線新產(chǎn)品的募集工作。對于時隔一年半重啟該策略，因諾資產(chǎn)創(chuàng)始人、投資總監(jiān)徐書楠對《證券日報》記者表示，這主要出于三方面的考慮：其一，公司策略升級為組合模型后，策略容量大幅提升，有更多的容量可以運行中性策略；其二，市場對沖成本維持在合理的水平，較之前大幅收斂；其三，經(jīng)過近兩年的市場變化，投資者對中性產(chǎn)品的預期更加理性。

    對于本次打開旗下指數(shù)增強策略產(chǎn)品的申購，幻方量化內(nèi)部人士透露，“屬于正常業(yè)務(wù)操作。其他私募機構(gòu)可能分產(chǎn)品線，幻方量化產(chǎn)品線比較集中，主要是指數(shù)增強策略產(chǎn)品，所以就一起開放了。當然，公司看好國內(nèi)市場的中長期表現(xiàn)也是主因。”

    據(jù)思勰投資介紹，“公司會主動把握發(fā)行節(jié)奏，在市場高點時暫緩產(chǎn)品發(fā)售，在市場冰點時鼓勵投資者建倉，讓投資者有更好的持有體驗。”

    《證券日報》記者注意到，今年，百億元級量化私募陣營已出現(xiàn)變化，機構(gòu)總數(shù)重回此前巔峰。私募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，與1月份相比，2月份新增3家管理規(guī)模超過100億元的私募證券投資基金管理人，最新百億元級私募機構(gòu)總量為113家，2月份新增的3家百億元級私募中，有2家為量化私募，至此，百億元級量化私募數(shù)量達到30家，重回此前巔峰。

    百億元級量化私募梯隊擴容的同時，今年以來其業(yè)績也表現(xiàn)較好。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日，有業(yè)績記錄的30家百億元級量化私募1月份平均收益為3.31%，且1月份全部實現(xiàn)正收益。

    對于量化私募來說，立足百億元級，既與業(yè)績相關(guān)，也與產(chǎn)品線密不可分。

    對于2023年的產(chǎn)品線規(guī)劃，徐書楠介紹，因諾資產(chǎn)主推三條產(chǎn)品線，包括指數(shù)增強（中證500指增、中證1000指增、滬深300指增、量化選股及其他定制指增產(chǎn)品）、多策略靈活配置和多策略中性。其中，因諾資產(chǎn)近期重啟的多策略中性產(chǎn)品線募集工作可以看成是多策略靈活配置產(chǎn)品線的特殊形式。

    思勰投資則表示，將主推500指數(shù)增強和中周期CTA策略產(chǎn)品。

    在業(yè)績普遍反彈、陣營內(nèi)部結(jié)構(gòu)生變的背景下，展望后市，受訪量化私募保持相對樂觀的預期。

    思勰投資認為，從入場時點來說，今年市場普遍看好復蘇行情，外資持續(xù)流入，“聰明錢”做多中國，折射中國市場長線吸引力，當前500指增策略有很好的貝塔機會。而在阿爾法方面，在不同的行情周期里，對比主觀，指增的阿爾法表現(xiàn)有比較大的優(yōu)勢，因此對于看好A股中長線表現(xiàn)的投資者而言，500指增策略是一個比較好的選擇。

    “隨著中國市場有效性的提升，量化投資的超額收益水平有所衰減，但這恰恰體現(xiàn)了量化投資提升市場有效性的重要作用。”徐書楠認為，在新形勢下，量化投資仍然具備很強的投資價值。同時，隨著金融衍生品的日漸豐富與投資者的日漸成熟，量化投資預計將迎來更大的發(fā)展。