ST康美將面臨刑事追責 投機交易有風險

    5月14日，證監(jiān)會對ST康美頂格重罰后，公司股票開盤漲停，成交金額達3700萬元。對此，資深市場人士提醒投資者，證監(jiān)會已將ST康美及相關人員涉嫌犯罪行為移送司法機關，后續(xù)刑事、民事追責料將繼續(xù)；同時ST康美本身已經(jīng)連續(xù)虧損，債務危機迫在眉睫，投資風險仍然高，投資者切莫心存僥幸，無視風險，盲目買入。

    刑事民事追責在路上

    5月14日晚，證監(jiān)會宣布依法對ST康美違法違規(guī)案作出行政處罰及市場禁入決定，決定對ST康美責令改正，給予警告，并處以60萬元罰款，對21名責任人員處以90萬元至10萬元不等罰款，對6名主要責任人采取10年至終身證券市場禁入措施；相關中介機構涉嫌違法違規(guī)行為正在行政調查審理程序中；同時，證監(jiān)會已將ST康美及相關人員涉嫌犯罪行為移送司法機關。

    證監(jiān)會表示，隨著新《證券法》頒布實施和資本市場改革的不斷推進，財務造假等證券違法違規(guī)成本將大幅提升，行政處罰決定作出后，相關責任單位和人員也將面臨投資者民事訴訟索賠，付出更高昂的代價。在某股民維權平臺，ST康美投資者維權人數(shù)近6000戶，位列第一。有市場專家分析指出，新《證券法》頒布后，“行政重罰+刑事追責+高額賠償”將成為執(zhí)法常態(tài)化，后續(xù)ST康美或將面臨進一步的刑事責任和民事責任追償，投資者需高度關注風險。

    經(jīng)營及財務風險高企

    作為市場曾經(jīng)千億市值的醫(yī)藥白馬股，ST康美財務造假事件曝光后，公司市值已跌去九成，現(xiàn)僅余約140億元。從公司基本面來看，公司財務造假事件后，經(jīng)營也開始出現(xiàn)困難，營業(yè)收入和凈利潤開始大幅下滑。4月30日公司披露2019年主要經(jīng)營業(yè)績，全年實現(xiàn)營業(yè)收入112.63億元，同比下滑36.07%；凈利潤虧損36.48億元，由盈轉虧，虧損主要由于計提大額商譽減值、資產(chǎn)減值、主營收入下滑等。2020年一季度，ST康美營業(yè)收入繼續(xù)大幅下滑，凈利潤持續(xù)虧損，基本面持續(xù)惡化。監(jiān)管部門也多次向公司發(fā)函，指出公司業(yè)績預告差異過大，要求公司做好整改，充分提示經(jīng)營等風險。

    公司前期調整后報表反映，賬上存貨超300億元，此前披露系中藥材，但至今仍未按照監(jiān)管部門問詢要求明確回復主要類別及是否存在相應減值風險。前期也有媒體和專業(yè)人士對此表示質疑。會計人士表示，公司存貨是重大風險，如出現(xiàn)貨值不符，或大額計提減值，將對公司業(yè)績產(chǎn)生巨大影響，其中風險需要高度關注。此次證監(jiān)會處罰落地后，公司將面臨前期年報的更正和財務調整，2019年年報最終業(yè)績不確定性也有所加大。除了財務造假風險，投資者不可忽視ST康美的經(jīng)營和財務風險。

    投資者切勿火中取栗

    ST康美目前債務余額巨大，債務風險也不容忽視。從2020年一季報來看，公司存量短期借款近34億元，應付債券包括公募債和中期票據(jù)近160億元，長期借款約120億元，對比公司目前的賬上資金，短期還債壓力巨大。實際上，今年年初，公司發(fā)行的15康美債已經(jīng)無法按期償還約24億元回售款，最終通過緊急賣地回款、部分還款和債券展期的方式暫時緩解了債券違約風險。經(jīng)梳理，公司發(fā)行的18康美債將在7月份回售到期，預計又將面臨約16億元待償債務，債務風險迫在眉睫。

    本次行政處罰落地，公司多只存續(xù)的附交叉違約條款的中期票據(jù)是否會提前到期、觸發(fā)加速清償，也值得關注。

    行政處罰后次日，ST康美股價漲停，可以看出，部分投資者一廂情愿，面對ST康美重重風險，仍然追漲殺跌，甚至還有投資者抱有入場抄底心理，這一情況確實需要警惕。

    有資深市場人士表示，ST康美經(jīng)營、財務、債務、法律等重大風險高企，投資者仍抱有僥幸心理，希望追漲，甚至抄底獲利，博取快錢短錢，這一心理是要不得的。雖然行政處罰這個靴子落地，但后續(xù)公司風險仍然高企，投資者此時盲目買入，后續(xù)股價下跌再抱怨監(jiān)管不力、風險提示不足，就為時已晚了。投資者在投資決策時，就應當高度關注公司風險情況，切勿心存僥幸，要明辨是非，避免發(fā)生不必要的損失。