山東高速收購(gòu)齊魯高速38.93%股權(quán) 將提升盈利能力

    本報(bào)記者 趙彬彬

    10月13日晚間，山東高速發(fā)布公告稱，公司擬以非公開協(xié)議方式受讓山東高速集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“山東高速集團(tuán)”）持有的齊魯高速公路股份有限公司（簡(jiǎn)稱“齊魯高速”）內(nèi)資股股份77850萬股，總投資15.54億元。本次交易完成后，山東高速將持有齊魯高速38.93%股權(quán)，成為其控股股東；山東高速將成為業(yè)內(nèi)少有的A控H股上市公司。此次并購(gòu)，也是對(duì)解決上市公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題的一個(gè)有益探索。

    齊魯高速于2018年7月份在港交所掛牌上市，主營(yíng)高速公路運(yùn)營(yíng)和廣告業(yè)務(wù)。公司目前運(yùn)營(yíng)濟(jì)菏高速（濟(jì)廣高速公路濟(jì)南至菏澤段）、德上高速（聊城至范縣段）、莘南高速（魯豫界）三條高速公路，管理里程總計(jì)240.8公里。

    據(jù)了解，上述三條高速公路均為魯西交通運(yùn)輸大動(dòng)脈。濟(jì)菏高速縱貫華東、華中、華南，直達(dá)珠江三角洲，交通區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯；德上高速和莘南高速是貫通魯西地區(qū)、豫北地區(qū)、溝通京津冀和河南中原腹地的高速公路省際大通道。收購(gòu)齊魯高速股權(quán)，對(duì)于山東高速布局魯西地區(qū)路產(chǎn)、促進(jìn)沿線經(jīng)濟(jì)發(fā)展及產(chǎn)業(yè)調(diào)整、自然資源開發(fā)、特色產(chǎn)業(yè)升級(jí)都具有重大意義。

    值得注意的是，濟(jì)菏高速改擴(kuò)建項(xiàng)目已列為“十四五”規(guī)劃實(shí)施項(xiàng)目，全長(zhǎng)153.6公里。改擴(kuò)建后，全線預(yù)計(jì)將由雙向四車道改擴(kuò)建為雙向八車道，可進(jìn)一步提升濟(jì)菏高速的通行能力，加強(qiáng)濟(jì)南和菏澤兩地路網(wǎng)互聯(lián)互通。濟(jì)菏高速改擴(kuò)建項(xiàng)目有望促進(jìn)山東高速主業(yè)收入再上臺(tái)階，利潤(rùn)中樞進(jìn)一步提高。

    資料顯示，齊魯高速2018年至2020年資產(chǎn)負(fù)債率分別為18.87%、13.64%、56.79%，歸母凈利潤(rùn)分別為4.08億元、5.16億元、6.21億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為6.68億元、9.49億元、11.38億元，整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，現(xiàn)金流充沛。2020年，齊魯高速凈資產(chǎn)收益率（攤薄后）達(dá)21.41%，遠(yuǎn)高于山東高速的6.30%，完成收購(gòu)后將直接增厚山東高速的凈利潤(rùn)、每股收益和凈資產(chǎn)收益率。

    山東高速表示，收費(fèi)公路投資運(yùn)營(yíng)一直是公司主業(yè)，收購(gòu)齊魯高速股權(quán)有利于提高公司區(qū)域市場(chǎng)份額、未來盈利能力和現(xiàn)金流量，進(jìn)一步夯實(shí)公司在公路的投資、建設(shè)、營(yíng)運(yùn)等方面的核心優(yōu)勢(shì)，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略和整體利益。