證券時報記者 張婷婷
2020年是券商的豐收年,經(jīng)紀、投行、自營等多個業(yè)務(wù)板塊集體飄紅,而各家券商營收構(gòu)成、人均創(chuàng)收能力,在一定程度上能體現(xiàn)券商發(fā)展策略和發(fā)展后勁。
截至4月7日,已有25家上市券商發(fā)布了2020年年度報告,加上此前已經(jīng)披露業(yè)績快報(預(yù)告)的上市券商,共有31家券商披露了2020年度業(yè)績情況。這31家券商中,有16家營收過百億,排名前十券商合計實現(xiàn)營收3128.47億元,貢獻行業(yè)近七成收入。就盈利情況來看,有5家券商歸母凈利潤超百億元,其中中信證券、國泰君安、海通證券位居行業(yè)前三。
數(shù)據(jù)還顯示,有15家券商人均創(chuàng)收超200萬元。其中,紅塔證券以387.32萬元位居行業(yè)第一。
行業(yè)頭部效應(yīng)
進一步凸顯
目前,已有16家券商2020年營收過百億,超200億元的則有11家。中信證券是唯一一家超500億元的,該公司543.83億元的全年營收同比增幅達26.06%,超過行業(yè)平均增速。此外,海通證券、國泰君安、華泰證券全年營收均超300億元。
值得一提的是,中信建投證券233.51億元的營收同比增幅達70.53%,是排名前十券商中營收增幅最大的券商。中金公司236.60億元的營收同比增幅為50.17%,亦十分亮眼。
中證協(xié)此前披露的數(shù)據(jù)顯示,2020年證券行業(yè)實現(xiàn)營收4484.79億元。按照目前已披露的年報數(shù)據(jù),排名前十券商合計實現(xiàn)營收規(guī)模3128.47億元,合計貢獻了69.76%的行業(yè)營收,頭部效應(yīng)進一步凸顯。
前述31家上市券商中,有5家實現(xiàn)歸母凈利潤超百億元,分別為中信證券、國泰君安、海通證券、華泰證券、廣發(fā)證券。其中,中信證券、國泰君安分別以149.02億元、111.22億元的歸母凈利潤位居行業(yè)前二,同比增幅分別為21.86%、28.77%。
海通證券和華泰證券歸母凈利潤均超108億元,其中海通證券以5000萬的微弱優(yōu)勢領(lǐng)先,位居行業(yè)第三。
中證協(xié)披露的數(shù)據(jù)顯示,2020年證券業(yè)實現(xiàn)歸母凈利潤1575.34億元,同比增長27.98%。目前來看,排名前十券商合計貢獻了62.83%的行業(yè)利潤。
雖然頭部券商營收排位相對固化,但凈利潤排名爭奪激烈。在前十的券商里只有中信證券、廣發(fā)證券、中國銀河延續(xù)了去年的排名,分別為第一、第五、第九名;去年排名第四的國泰君安今年升至第二名;去年排名第二和第三的海通證券、華泰證券今年均下滑1名。
值得一提的是,中信建投證券去年實現(xiàn)95.09億元的歸母凈利潤,實現(xiàn)同比增幅72.85%,行業(yè)排名從去年的第八名提升至第六名。
目前已披露業(yè)績上市券商來看,光大證券、興業(yè)證券2020年度歸母凈利潤同比增幅均超100%,其中光大證券實現(xiàn)23.34億元歸母凈利潤,同比增幅高達310.97%,排名第一。
4家券商
自營收入超百億
2020年,A股市場在資本市場改革等諸多利好加持下整體漲勢良好。在此背景下,券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入增幅明顯。
根據(jù)上市券商合并利潤表,有9家券商2020年度經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入超過50億元。其中,中信證券以112.57億元的該項收入排名行業(yè)第一,同比增幅51.61%;國泰君安以84.33億元排名第二,同比增幅49.79%;銀河證券、招商證券、廣發(fā)證券、華泰證券、國信證券該項收入均超過60億元。
在A股市場交易活躍的情況下,大多券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入占營收的比重有所增加,不過該項業(yè)務(wù)難以再擔(dān)得起券商營收第一大業(yè)務(wù)的重任。目前來看,只有2家上市券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈收入占營收比重超過三成,分別為國信證券和華林證券。其中,國信證券作為老牌大券商,經(jīng)紀業(yè)務(wù)向來強勢,2020年實現(xiàn)了64.24億元經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈收入,同比增幅56.99%,經(jīng)紀業(yè)務(wù)占比從2019年的29%提升至34%。
值得注意的是,自從2017年開始,自營業(yè)務(wù)就超過經(jīng)紀業(yè)務(wù)成為券商營收占比第一的業(yè)務(wù)板塊。2020年大多券商自營業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長。根據(jù)“自營收入=投資收益-對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益+公允價值變動收益”來計算,有4家券商自營收入超百億,分別為中信證券、中金公司、海通證券、華泰證券。
其中,中信證券以179.07億元位居行業(yè)第一,同比增幅12.68%;中金公司自營收入131.59億元,同比增幅為89.10%;海通證券實現(xiàn)110.77億元自營收入,同比下滑3.26%。
2020年受益于注冊制改革,投行作為券商業(yè)務(wù)引擎的作用更加明顯。目前有14家券商投行業(yè)務(wù)凈收入超過10億元。其中,中信證券、中金公司、中信建投證券投行業(yè)務(wù)凈收入均超58億元,位居行業(yè)前三。就投行對券商營收的貢獻來看,目前有3家券商投行收入占比超過25%,國金證券該項收入占營收的比重從2019年的20.72%提升至27.48%,位居行業(yè)第一。
15家券商
人均創(chuàng)收超200萬
金融機構(gòu)最核心的資產(chǎn)就是“人”,券商營收增幅明顯,那么人均創(chuàng)收情況如何?
按照“營業(yè)收入/總?cè)藬?shù)”來簡單計算,目前披露業(yè)績的31家上市券商中,有29家人均創(chuàng)收超過百萬,其中有15家券商人均創(chuàng)收超200萬元,相比2019年堪稱水漲船高。其中,紅塔證券以387.32萬元的人均創(chuàng)收位居行業(yè)第一,同比增幅136.06%。數(shù)據(jù)顯示,2020年紅塔證券營收同比增幅170.37%,投行業(yè)務(wù)、期貨業(yè)務(wù)同比增幅明顯,但2020年該券商員工數(shù)量僅為1442人,因此人均創(chuàng)收增長明顯。
東方證券、海通證券2020年人均創(chuàng)收均超300萬元,前者人均創(chuàng)收同比增長10.56%。雖然東方證券2020年營收同比增幅21.42%,但由于該券商員工數(shù)量達6339人,相較其他大型券商較為精簡,因此人均創(chuàng)收水平較高。此外,浙商證券、中信建投、光大證券、華林證券人均創(chuàng)收同比增幅均超過50%。
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