2021年A股掘金去哪兒 眾機構普遍看好消費科技復蘇三賽道

    本報記者 趙子強 張穎 吳珊 見習記者 任世碧 楚麗君

    編者按：不平凡的2020年即將揮別，2021年漸行漸近。近期各大券商正密集召開2021年投資策略會。翻閱一份份新鮮出爐的研究報告，不難發(fā)現(xiàn)，盡管券商對2021年A股大盤走勢看法不同，但主要的投資方向已悄然浮出，“消費”“科技”和“復蘇”成為普遍看好的三條賽道。《證券日報》市場研究部近日分析梳理最新出爐的27家券商研究報告，并對部分機構首席經濟學家、投資經理、專家學者等進行采訪，深入挖掘上述三條賽道中細分行業(yè)及個股蘊含的投資機會，希望能對投資者2021年A股掘金提供有價值的參考。

    科技篇

    2021年投資“金花”或落“科技”

    四大邏輯支撐未來價值“綻放”

    部分受訪機構認為，科技仍是2021年投資主線。

    《證券日報》記者根據券商已公布的2021年A股投資策略報告不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，包括國泰君安、海通證券、方正證券、粵開證券、中信證券等19家券商看好2021年科技板塊的投資機會。從機構看好科技板塊的投資邏輯分析來看，主要有四方面的邏輯支撐：一是“雙循環(huán)”下的進口替代；二是“十四五”規(guī)劃等政策支持；三是經濟持續(xù)復蘇以及國內資本市場改革持續(xù)推進；四是業(yè)績占優(yōu)，成長為輔。從19家券商對于細分領域的看好數(shù)量來看，新能源汽車、5G、新能源、半導體這四大領域獲機構看好家數(shù)最多。

    領域一：新能源汽車

    新能源汽車既有消費的性質，又有科技的性質，記者通過梳理發(fā)現(xiàn)，新能源汽車板塊最被券商看好，國泰君安證券、海通證券、粵開證券、東興證券、申萬宏源證券、西南證券、東北證券、東莞證券、山西證券、國開證券、川財證券等11家券商機構均表示看好該板塊的配置機會。

    近期，新能源汽車銷售持續(xù)上升，申萬宏源證券表示，11月份新能源車加速復蘇，行業(yè)已經走出去年因補貼政策調整帶來的低谷，持續(xù)看好明年行業(yè)復蘇盈利兌現(xiàn)的確定性，強調核心賽道龍頭企業(yè)的投資機會。

    山西證券則表示，消費2021年有望持續(xù)復蘇。汽車消費方面，政策對汽車的支持有望使汽車消費的強勢延續(xù)至明年上半年。建議關注科技強國主線：新發(fā)展格局下，科技創(chuàng)新的戰(zhàn)略地位得到進一步提升，這無疑是未來幾年我國經濟與資本市場發(fā)展的主線，建議持續(xù)關注新能源汽車等科技細分領域的主題投資機會。

    國泰君安證券表示，從原先的經濟周期帶來的行業(yè)輪動、比較規(guī)律，逐步轉向對風格的研判，這一點至關重要。風險偏好位置仍是中低水平，科技風格中仍要選取有盈利的賽道。伴隨產業(yè)格局優(yōu)化、技術革新加速，技術和產品均得到認可的新能源汽車產業(yè)鏈景氣度仍將超出市場預期，推薦新能源汽車產業(yè)鏈相關賽道，包括新能車設備、電池、面板、車聯(lián)網等。

    領域二：5G

    隨著5G技術應用不斷推進，5G領域在2021年投資機會獲方正證券、中信證券、華西證券、太平洋證券、興業(yè)證券、西南證券、華龍證券、國開證券、國金證券等9家券商機構的看好。

    山西證券表示，我國國內5G推進全球領先。截至2020年10月份中國開通5G基站近70萬個，5G連接數(shù)超過1.6億戶。預計物聯(lián)網、虛擬運營商、自動駕駛等領域5G應用將加快推進；5G終端連接數(shù)超過了1.6億戶，5G手機出貨滲透率全球領先，帶動半導體和消費電子全產業(yè)鏈景氣周期。在云計算基礎設施的快速推進、疫情推動數(shù)字化加速的背景下，預期云服務將在產業(yè)縱深上有更大突破。據中國信通院預測，預計到2025年我國5G網絡建設投資累計將達到1.2萬億元，將帶動產業(yè)鏈上下游以及各行業(yè)應用投資超過3.5萬億元，屆時中國5G用戶將達8.16億戶，成為全球最大的5G市場。建議可以圍繞產業(yè)鏈上下游進行多元化的布局：中期可關注5G建設網絡所需的主設備、傳輸設備商（如中興通訊、烽火通信）。中長期，5G建設成熟后可重點關注下游云計算、物聯(lián)網、智慧城市等垂直應用領域。

    國金證券也表示，5G、AI等初期成長行業(yè)長期來看具備較高的成長潛力，存在戴維斯雙擊機會。“十四五”規(guī)劃將5G、AI等“新基建”行業(yè)作為未來國家戰(zhàn)略中的重要發(fā)展目標，疊加海外技術封鎖帶來的技術替代需求，預期在中長期維持較高增速。建議關注相關龍頭股的配置機會。

    領域三：新能源

    方正證券、中信證券、東興證券、西南證券、山西證券、華龍證券、國開證券等7家券商均表示看好新能源領域的投資機會。

    國開證券認為，政策支持高端制造新能源行業(yè)（光伏、風能、氫能源等）。作為經濟增長新動力的新能源行業(yè)，有望受“十四五”規(guī)劃政策影響帶來投資機會。

    從需求和供給兩方面剖析，華龍證券認為，從需求端來看，2020年三季度起光伏主產業(yè)鏈與玻璃等輔材價格均出現(xiàn)顯著上漲，價格壓力傳導至組件端與電站業(yè)主方，導致部分競價項目并網進度延后，判斷2020年競價項目多數(shù)將結轉至2021年上半年并網。從供給端來看，2020年-2021年行業(yè)新產能釋放較少，加之部分二線與海外企業(yè)關停產線，進一步優(yōu)化了2020年-2021年硅料環(huán)節(jié)的供給格局。

    領域四：半導體

    興業(yè)證券、西南證券、東北證券、華龍證券、國開證券等6家券商均表示看好半導體領域的投資機會。

    華龍證券認為，半導體在集成電路、消費電子、通信系統(tǒng)、光伏發(fā)電、照明、大功率電源轉換等領域都有應用，大部分的電子產品，如計算機、移動電話或是數(shù)字錄音機當中的核心單元都和半導體有著極為密切的關聯(lián)，其重要性不言而喻。隨著半導體行業(yè)景氣度全面復蘇，疊加2021年5G全面商用將推動5G換機潮，半導體行業(yè)迎來快速發(fā)展階段，相關公司收益良多。

    興業(yè)證券認為，頂層設計+高質量發(fā)展需求驅動+降低融資難度，多因素推動科技成長進入長期向上通道。中長期關注“卡脖子”環(huán)節(jié)的國產替代，如半導體鏈條。當前半導體材料與設備國產化平均不足20%，作為國家科技發(fā)展的命脈，行業(yè)有望成為政策扶持的重要領域。

    科技板塊被國泰君安證券稱為明年投資領域“金花”，也是機構普遍看好的將受益于“十四五”規(guī)劃發(fā)展的重點方向。