商品期貨跌多漲少 專家預(yù)計將演繹“農(nóng)強工弱”格局

    本報記者 王寧

    近期，國內(nèi)股市、債市、期市聯(lián)動的特征愈加明顯。伴隨股市的下跌、債市的疲軟，商品期貨市場近日也集體回調(diào)。4月26日，商品期貨市場中的43個期貨品種收盤大幅下跌，僅16個品種以紅盤報收。其中，有色金屬和工業(yè)品板塊集體重挫，農(nóng)產(chǎn)品板塊出現(xiàn)分化行情。在工業(yè)品中，瀝青、LPG、PTA等化工品期價表現(xiàn)相對偏強。在農(nóng)產(chǎn)品中，蘋果和飼料類品種的期價出現(xiàn)不同程度的走高。

    多位業(yè)內(nèi)專家向《證券日報》記者表示，近期市場對美聯(lián)儲貨幣政策收緊的預(yù)期升溫，加之疫情有所反復(fù)，商品期貨市場相對承壓。尤其是國際原油價格每桶跌破100美元關(guān)口之后，能源化工板塊受其影響紛紛走低。從需求角度來看，商品期貨市場未來或呈現(xiàn)“農(nóng)強工弱”格局，其中豆類和飼料類品種的期價將相對抗跌。

    多重利空因素打壓商品期價

    本周以來，商品期貨市場全線承壓。周一，以鐵礦石和有色金屬為代表的工業(yè)品期貨價格跌幅較大。周二，商品期貨市場整體下跌態(tài)勢仍未緩解，有43個品種大幅下跌，僅16個品種以紅盤報收。其中，跌幅居前的有玻璃、乙二醇、純堿、紙漿、滬鋁、鐵礦石、滬原油等諸多工業(yè)品。

    多位分析人士認(rèn)為，近期商品期貨市場整體承壓，主要源于諸多因素的疊加，比如：市場對美聯(lián)儲貨幣政策收緊預(yù)期的升溫、疫情反復(fù)、地緣政治風(fēng)險下降等。

    方正中期期貨石化研究員成雪飛向《證券日報》記者表示，近期美聯(lián)儲相繼發(fā)表鷹派言論，市場對美聯(lián)儲貨幣政策加速收緊的預(yù)期不斷升溫，推動美元指數(shù)不斷上漲，風(fēng)險資產(chǎn)出現(xiàn)共振式大幅下跌。同時，國內(nèi)外疫情反復(fù)，市場需求持續(xù)受到抑制，導(dǎo)致商品價格及資產(chǎn)價格全面承壓。

    長江期貨研究咨詢部總經(jīng)理余雪飛向記者表示，近日地緣政治局勢不明，此前刺激大宗商品價格上漲的利多因素逐漸被消化，商品價格缺乏新的大漲動力。與此同時，歐洲各國對俄羅斯能源禁令放開，大宗商品市場的利空因素逐漸集中。

    本周以來，工業(yè)品期貨價格整體跌幅最大。其中，鐵礦石在周一以跌停價報收，周二表現(xiàn)依然疲軟。此外，螺紋鋼、熱卷、線材、硅鐵、錳硅、焦煤、焦炭等品種也同樣承壓。

    東證衍生品研究院策略資深分析師吳夢吟告訴記者，近期大宗商品市場全線走軟，主要有兩個原因：一是市場對全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，導(dǎo)致避險情緒升溫；二是近期股市、債市波動放大，匯率市場也是如此，短期市場無法消化諸多利空因素的疊加，導(dǎo)致商品期貨市場的交易需求弱化。“有色金屬和原油曾是前期的領(lǐng)漲品種，近期存在獲利回吐需求。受其影響，化工品、油脂等相關(guān)品種也應(yīng)聲下行。”

    商品期貨或現(xiàn)分化走勢

    大宗商品市場走勢未來將如何演繹？很多業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，分化局面將不可避免。

    方正中期期貨油脂研究員王一博告訴記者，近期大宗商品期貨價格普遍下跌，主要是受貨幣政策和市場需求因素的影響，這些都是短期影響因素，恐慌式下跌行情不可持續(xù)。伴隨疫情的逐步好轉(zhuǎn)，市場需求將逐步改善，一旦市場信心有所恢復(fù)，原油、燃料油、PTA市場都可能迎來一波反彈。目前全球大豆和菜籽庫存消費比均處于歷史低位，有效供給較為緊張，加之部分國家為抑制通脹實行緊縮的貨幣政策，預(yù)計油脂等產(chǎn)品存在短線做多的機會。

    余雪飛表示，短期仍整體看空商品期貨市場。其中，能源、化工類商品在國際油價的領(lǐng)跌下，很難出現(xiàn)較大反彈；有色金屬和黑色系商品仍存在繼續(xù)做空的機會。

    近期，部分農(nóng)產(chǎn)品期價走勢表現(xiàn)較強，例如飼料品種中的玉米、玉米淀粉、強麥等，鮮果類的蘋果、紅棗等。吳夢吟認(rèn)為，從需求角度看，商品期貨市場未來走勢或呈現(xiàn)“農(nóng)強工弱”格局。農(nóng)產(chǎn)品板塊中的豆類和飼料類相對抗跌；工業(yè)品板塊在原料成本支撐下移和終端需求恢復(fù)緩慢等壓力下，或持續(xù)回調(diào)；有色金屬板塊中的鋅期貨表現(xiàn)或相對較強。